今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二(èr)次世(shì)界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是(shì)美(měi)方(fāng)对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计划。新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市(shì)场(chǎng)动荡也只是(shì)短期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会(huì)产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的(de)时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在(zài)接下来的六(liù)七年(ni新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画án)里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来(lái)的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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