在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库(kù)存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)吴亦凡资产多少亿已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬(wěi)吴亦凡资产多少亿锂能(néng)身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其(qí)截至(zhì)报告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报(bào)告(gào)显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去(qù)库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集(jí)团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76吴亦凡资产多少亿％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国内大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一(yī)数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况(kuàng)看来是(shì)供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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