金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油馈赠的意思(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但(dàn)是驱动有限的(de)阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在(zài)于4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动(dòng)来(lái)看，检修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动。而(ér)目前来看(kàn)，投产的变数预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待检修的兑现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套(tào)的(de)方式入(rù)场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和(hé)同(tóng)比上都是相(xiāng)当(dāng)出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这(zhè)一点和下(xià)游(yóu)反馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们(men)观(guān)察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在(zà馈赠的意思i)压(yā)缩(suō)原片库存的可(kě)能性。但(dàn)是从(cóng)近期的(de)现货反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂(chǎng)继续上(shàng)调(diào)现(xiàn)货(huò)价格(gé)，产(chǎn)销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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