公募基金一季(jì)报募(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入(rù)密(mì)集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随(suí)之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消(xiāo)费等(děng)行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收益(yì)，基(jī)金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最(zuì)大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价(jià)值投资的(de)优势(shì)之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将长(zhǎng)期复(fù)合回报(bào)作为终级目标，可(kě)积累(lèi)性就(jiù)是这一目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一(yī)条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模(mó)最大的基(jī)金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和(hé)C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，需要(yào)时间修(xiū)复资(zī)产(chǎn)负(fù)债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的(de)社融和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发(fā)展状况(kuàng)之外(wài)，可(kě)以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业(yè)中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金(jīn)管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化(huà)学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一(yī)季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国(guó)政(zhèng)府较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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