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说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多(duō)投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘(liú)越男(nán)等人(rén)在4月23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节(jié)奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆(chāi)解，其(qí)一(yī)，金价稳步上行(xíng)预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金(jīn)投(tóu)资(zī)保值(zhí)需求及加(jiā)盟(méng)商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀(huái)在(zài)5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际(jì)金价来看(kàn)，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)的不(bù)确定(dìng)性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支(zhī)撑(chēng)。从(cóng)国内消费复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积(jī)极(jí)的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处(chù)于历(lì)史中枢水平(píng)，仍具有说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中(z说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污hōng)指出，预期(qī)国内金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来将(jiāng)稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规(guī)模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)的产业链来(lái)看(kàn)，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻(zu说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污ān)石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计及下(xià)游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节(jié)的附加值较(jiào)高，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利(lì)率水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势(shì)的渠(qú)道(dào)建设以提高市场份额(é)，可以获得(dé)更(gèng)加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其余(yú)8个(gè)均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部(bù)公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了(le)30％。