在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基(jī)金的大(dà)涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正经(jīng)不？”“在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗还要有个跌(diē)停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人(rén)”……到(dào)底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公(gōng)募(mù)巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高溢(yì)价日经225ETF提(tí)示风(fēng)险(xiǎn)，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与此同(tóng)时，科(kē)创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净(jìng)买入资金已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部分(fēn)机构(gòu)看好传媒、顺周期板块(kuài)的(de)长期配置价值(zhí)。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格(gé)波动较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只产品(pǐn)的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者(zhě)关(guān)注(zhù)二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可(kě)能遭受重大(dà)损(sǔn)失。

　　在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗从两只(zhǐ)产品的(de)表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅都超(chāo)过(guò)了(le)16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落到(dào)4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产品规模(mó)仅有(yǒu)1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都(dōu)不到2千万(wàn)体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨幅最(zuì)高的产品已(yǐ)经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数(shù)都(dōu)是(shì)日经225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利，叠加产品(pǐn)流通盘(pán)不(bù)够大(dà)，短(duǎn)期内受到资金的净(jìng)买入，产生了供(gōng)不应求(qiú)的(de)情况，就会推高二级市场价(jià)格，让价(jià)格走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面，这个情况就(jiù)会(huì)产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现高(gāo)溢价，也(yě)就意(yì)味(wèi)着(zhe)当前的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来会(huì)回归到指数(shù)正常(cháng)走(zǒu)势和涨跌幅的(de)状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价(jià)。而(ér)高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二(èr)级市场价格(gé)的下跌(diē)，因(yīn)此，建议投资者不要盲(máng)目买入高(gāo)溢价(jià)品种，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今(jīn)年年初(chū)以(yǐ)来日本股市持续(xù)上涨，日(rì)经225指数超越30000点大(dà)关(guān)，达(dá)到1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为(wèi)，近期日本股(gǔ)市(shì)上涨受多重因(yīn)素(sù)驱动(dòng)：一是随着美联储加息预(yù)期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国际(jì)资本回流日本市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持续(xù)贬值，东京(jīng)交易所上市(shì)公(gōng)司(sī)多表现良(liáng)好；三(sān)是今(jīn)年东京交易(yì)所(suǒ)提出将改革公(gōng)司治理监(jiān)督(dū)机制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能采取(qǔ)股票回购等方式(shì)提振股(gǔ)价，截(jié)至(zhì)本(běn)周，已有价(jià)值3900万亿(yì)日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好消息(xī)带动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴(fù)日考(kǎo)察并表示大举投资日本股市(shì)等，推(tuī)动市场对日本股市的整(zhěng)体(tǐ)情绪(xù)提振。

　　也有基金(jīn)经理提(tí)示短期过快上(shàng)涨带来的(de)投资风险，并(bìng)提示投(tóu)资者，海外投资可能会涉(shè)及相(xiāng)关的汇率风(fēng)险，对相关市场熟(shú)悉程度(dù)不高等问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲(máng)目追高带来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模新(xīn)增1293亿(yì)元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在(zài)本周震荡市场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算(suàn)，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金的(de)净流(liú)入。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净流入资(zī)金居前，都超过(guò)了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，今年以来净流入资金最多的是易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流(liú)入(rù)70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气度回升(shēng)的半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸(xī)引力的医疗、恒生互联(lián)网等，也都(dōu)受到(dào)资金的(de)追逐，净流入资金都在50亿(yì)元(yuán)体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指(zhǐ)数的(de)“越跌(diē)越买”，华安基金指(zhǐ)数(shù)与量化投(tóu)资部(bù)表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季(jì)报(bào)显示成分股净利润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋(qū)势明(míng)显，持续关注板块(kuài)趋势反转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在(zài)政策(cè)层面，4月底的政治局(jú)会议(yì)提出“要夯实(shí)科(kē)技自立自强(qiáng)根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新(xīn)动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势(shì)，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造(zào)。要重视通用(yòng)人工智能(néng)发(fā)展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这(zhè)宣示(shì)着国内经济发展动(dòng)能要加快转(zhuǎn)变，新(xīn)能(néng)源及人工智能将是经(jīng)济转型(xíng)的两大(dà)动能(néng)，汇(huì)聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建(jiàn)议关注(zhù)创业板50指数(shù)的(de)投资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居(jū)前(qián)

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金(jīn)份额(é)流(liú)失4亿(yì)份，资金净流出超(chāo)过(guò)11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基(jī)指(zhǐ)数，也分别有超(chāo)过1个亿(yì)的(de)资金净流出(chū)。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖(mài)出(chū)，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净(jìng)流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿(yì)元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门(mén)主题行业的资金出现流出，但部分(fēn)机构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资机(jī)会(huì)和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预(yù)计复(fù)苏仍是中国经(jīng)济(jì)中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出更(gèng)多结构性机会(huì)，当前(qián)市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关注资金合(hé)力最强的人工(gōng)智能与央企相(xiāng)关品种，中期在市(shì)场炒作热(rè)度(dù)回落、且经济复苏趋势确(què)立后(hòu)关(guān)注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤(yóu)其是大众消费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数(shù)字化(huà)对生产力的提升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行(xíng)业。

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