为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露(lù)违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段(duàn)典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一致，何睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个(gè)环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各(gè)方(fāng)视为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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