曾号(hào)称“广州第一民企”，也是(shì)最低调的“世界500强”之一的雪(xuě)松(sōng)控股，早(zǎo)已变(biàn)得(dé)大厦(shà)将倾(qīng)。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为(wèi)雪松系(xì)创(chuàng)始人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的(de)“供应链金融”业务，如今正式被定性为“非法吸(xī)收公众存款”立案查处，其本(běn)人(rén)也(yě)被正式(shì)采(cǎi)取刑事强制措施(shī)。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展）公(gōng)告称(chēng)，近日(rì)，公司(sī)无(wú)法与实际控制人张(zhāng)劲取得联(lián)系(xì)，无法确定其失联的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公(gōng)安(ān)局(jú)黄浦分(fēn)局发布公告称，因涉嫌非法吸收公(gōng)众存款，广东圆方投资有限(xiàn)公司(sī)（以下简(jiǎn)称“圆方投资(zī)”）等已(yǐ)被(bèi)立(lì)案查处。公安机(jī)关已对主要犯罪嫌(xián)疑人(rén)张某(mǒu)等人采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措(cuò)施。

　　公安机(jī)关已依(yī)法提取(qǔ)相关涉案数据，并已委托专业机(jī)构(gòu)进(jìn)行独立鉴定(dìng)和司法审(shěn)计，已对涉案相(xiāng)关资产予以查封(fēng)、扣押、冻结。目(mù)前案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企查查显示，圆方投(tóu)资的背后正是雪松控股。种种迹(jì)象表明，“张某”也就(jiù)是雪松控股的(de)实(shí)际(jì)控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗(hào)传来(lái)，原本还(hái)对张劲(jìn)一年多之前承(chéng)诺的理财兑付方案抱有一(yī)线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽(mào)”的(de)*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌停三(sān)天，截至5月10日报收(shōu)3.62元/股，总市(shì)值已不(bù)足20亿元。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强

　　公开资料显示(shì)，雪(xuě)松控股的前(qián)身(shēn)为1997年成立(lì)的(de)君华集团(tuán)，是一家(jiā)主营房(fáng)地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收(shōu)超过30亿元，被广东省委(wěi)省政(zhèng)府评为广东省(shěng)百强企业。张劲的野心也随之展(zhǎn)露，逐步(bù)开始涉猎包括大宗商品、供应链、化工产业(yè)、文旅等(děng)众多领域，收购了包括齐翔腾(téng)达、希努(nǔ)尔(ěr)（即(jí)雪松(sōng)发(fā)展）等上市公司(sī)大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的产业版图(tú)，雪松控股应运而(ér)生，资产规模迅速飙升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪松控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也(yě)只是手到擒来(lái)，即“万(wàn)亿销售额、万(wàn)亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系(xì)的营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪(xuě)松控(kòng)股致力于成为全球(qiú)领先的(de)大宗(zōng)商品综(zōng)合性产业集团，在全(quán)球范围内积极拓展大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)产(chǎn)业链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗商品资源(yuán)、供应链服务(wù)等核(hé)心领域，加快推动新材料、新技术创(chuàng)新突破(pò)，同(tóng)时围绕主(zhǔ)业布局开展产业投资及城市综合配(pèi)套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无二(èr)的供(gōng)应链业务迅速提升资产规模(mó)，营(yíng)收已经翻了(le)好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻(jī)身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四年登榜(bǎng)。2019年，张(zhāng)劲被评为中国(guó)最具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶颈”之后的(de)雪松控股，开(kāi)始打着“供应链金融”的旗子，以所(suǒ)谓(wèi)的(de)“应收账款”为底层资(zī)产，假借(jiè)各类金交所、产交所(suǒ)、伪金交(jiāo)所(suǒ)通道，超过350只违规“理财产(chǎn)品”面(miàn)向自然人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资者(zhě)沟通时(shí)公布数(shù)据，雪松(sōng)方(fāng)面(miàn)对外(wài)发行的理财产品(pǐn)存量规模(mó)大约在200亿元左(zuǒ)右(yòu)，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年时间，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出现理财产品发(fā)生大面(miàn)积逾期。违约之后，雪松控(kòng)股方(fāng)面(miàn)曾陆(lù)续发布多次口头或(huò)书面兑付方案，均(jūn)未(wèi)能(néng)实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付(fù)计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚至(zhì)2023年6月(yuè)完成。

　　例(lì)如2022年1月(yuè)兑(duì)付2021年8月(yuè)前到(dào)期(qī)的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月(yuè)-12月到期的产(chǎn)品本(běn)金10％；2021年12月(yuè)前到期的产品(pǐn)其余未(wèi)兑(duì)付(fù)本金(jīn)自2022年6月起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/20250只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润3年3月(yuè)），兑付(fù)比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台实物资产兑付补(bǔ)充方案，供投资者选择(zé)。

　　不(bù)过，连春节前夕的(de)首次(cì)兑付都无法如约完(wán)成(chéng)，终于点(diǎn)燃了投资人的(de)怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松(sōng)控股(gǔ)发了一封落款为董事长、实控(kòng)人张(zhāng)劲的致歉信，称(chēng)受各种(zhǒng)因(yīn)素(sù)影响，资产处(chù)置及回款计(jì)划未能按照预期方(fāng)案落(luò)实，公司(sī)外部协调(diào)资金的(de)努(nǔ)力，也未能取得实质性效果，致使原本定应于当月底完成的兑付(fù)无法(fǎ)完成。

　　不(bù)一样的(de)“配方”

　　由于理(lǐ)财产品(pǐn)无法兑付而暴(bào)雷，这与近年来恒(héng)大等房地产(chǎn)企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两(liǎng)者(zhě)的底层(céng)逻辑大相(xiāng)径(jìng)庭(tíng)，更加(jiā)令人(rén)无(wú)法接受。

　　投资人调查发现，这总(zǒng)规模200亿(yì)元、350余只(zhǐ)理财(cái)产品(pǐn)背(bèi)后，构筑的是一个庞大的(de)融资(zī)网络，涉及企业数量高(gāo)达63家，除了或(huò)明或暗的雪松系公司，还有大量的假央(yāng)企、伪国企(qǐ)。而作为底层资产的应(yīng)收(shōu)账款，系建立在涉嫌(xián)虚假的“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪松系两家上(shàng)市公司雪(xuě)松发展(zhǎn)和齐翔腾(téng)达下发(fā)关注函，要求(qiú)其核实媒体(tǐ)曝出(chū)的数十家(jiā)空壳公司是否为公司(sī)的供应(yīng)商(shāng)或客户，并说明公司是否参(cān)与雪松信托产品底层资产的应收账款相关的(de)供应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假账。换句话说，支撑(chēng)这场(chǎng)供应链(liàn)金(jīn)融的底层资产原本就是雪松系自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一(yī)部分原本就是一场“融资(zī)性贸(mào)易”，即(jí)通(tōng)过在体系内的“闭(bì)环”不断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做(zuò)大规模，继而(ér)获取更(gèng)多融资(zī)，这与数年(nián)前大范围爆发的P2P骗局(jú)如(rú)出(chū)一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国(guó)范围内出现(xiàn)大范(fàn)围(wéi)股灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司(sī)员工如果有(yǒu)炒股做杠杆(gān)爆(bào)仓危(wēi)机(jī)的，尽快向(xiàng)公(gōng)司反映，公司提供现金(jīn)支持。炒股严重影响到(dào)个人(rén)生活(huó)的(de)，也可以和(hé)公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把(bǎ)这家名声不显的企(qǐ)业(yè)名闻全国，张劲也(yě)被(bèi)冠以“中国好(hǎo)老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前(qián)大家心(xīn)目中(zhōng)的(de)“好老板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不(bù)仅自(zì)身难保(bǎo)，甚至(zhì)还是(shì)利用虚构(gòu)的资产来(lái)套取员工(gōng)钱财。

　　以(yǐ)至于2021年(nián)兑付(fù)危机(jī)爆发之时，雪松及张劲本人所(suǒ)做出的承诺(nuò)三番五次食言，依(yī)然有人表示愿意与其共度(dù)难关，直(zhí)到日前公安机(jī)关立(lì)案公告(gào)传来。

　　多人落(luò)网，资不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方(fāng)通(tōng)告中所披露的圆方投资只是雪(xuě)松系金融(róng)业务的经(jīng)办公(gōng)司(sī)之一。

　　有知情人士向观察者网透露，由于涉案关联公司过(guò)多，不便逐一(yī)列出，所以用“圆方投资(zī)等公(gōng)司”指代。

　　其(qí)表示(shì)，自2022年(nián)初(chū)至今一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法集资的(de)调查早已在持(chí)续进行，对(duì)于张(zhāng)劲及其他多为雪松(sōng)系高(gāo)管(guǎn)的控(kòng)制也早已开始。

　　从公安程序上(shàng)来讲，通常(cháng)公告(gào)披露此次(cì)对张劲采取刑(xíng)事强制(zhì)措施，意味着基本案情已调查清楚，对于(yú)整个雪(xuě)松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开消息(xī)来看(kàn)，雪松控股(gǔ)“失联”高管也远不止张(zhāng)劲(jìn)一人。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐翔腾(téng)达公告称，公司工作人员多(duō)次(cì)通过(guò)电话、微信(xìn)等方式(shì)与公司董事陈晖联系，均无法(fǎ)与其本(běn)人(rén)取得联(lián)系，也无(wú)法(fǎ)确定其失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是“雪(xuě)松系”派驻董事(shì)之一，其兼任雪松控(kòng)股(gǔ)集(jí)团、雪松实业集团(tuán)的董事(shì)，还(hái)在广州雪松文化旅游投(tóu)资有限(xiàn)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润公司、广州市雪松互(hù)联网小额贷款有限公司等数十家公司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒(méi)体(tǐ)报道称，原雪(xuě)松(sōng)控股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以(yǐ)及曾在(zài)集团内主管资(zī)金的头号人物谢少彬(bīn)等(děng)人(rén)，也在半年前就已经被控制。

　　同(tóng)时(shí)，整(zhěng)个(gè)雪松系(xì)的崩塌速度也与日俱(jù)增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由(yóu)于连年亏损(sǔn)已经再次发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另(lìng)一家A股主要上市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公(gōng)告称，山东(dōng)能源集(jí)团新材料公(gōng)司(sī)要约收购实施完毕(bì)，本次要约(yuē)收购系(xì)山能新材料作为重整投(tóu)资(zī)人通过重整程序(xù)取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而(ér)间接控制齐翔集团所(suǒ)持有(yǒu)的(de)上市(shì)公司 45.91％股份而(ér)触发，意味着(zhe)齐翔腾(téng)达(dá)将易(yì)主山东国资。

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