金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下(xià)滑(huá)导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现(x边际贡献的计算公式是什么呀iàn)货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看(kàn)，检修(xiū)、可流(liú)通现货(huò)、投产延(yán)迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的(de)变(biàn)数预计不(bù边际贡献的计算公式是什么呀)大；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺(quē)货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依(yī)旧是(shì)等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套的方(fāng)式(shì)入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上(shàng)都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和(hé)下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观(guān)察到下游原(yuán)片(piàn)库(kù)存基本补至2022年年(nián)初水边际贡献的计算公式是什么呀平；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季(jì)的(de)因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是从(cóng)近期的现货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价(jià)格，产(chǎn)销维持在较(jiào)高(gāo)水平，因此近(jìn)月确实难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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