总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将(广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科技创新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和(hé)技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(ji广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良āng)增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(g广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良uān)察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良