为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)的信(xìn)息，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　徐海为是谁？　关于违法期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别(bié)对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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