“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳工部数据显示，美国5月非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，几乎是(shì)估计中(zhōng)值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最(zuì)大增幅(fú)。5月失业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公布(bù)后，美国(guó)国(guó)债价(jià)格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前(qián)景更(gèng)敏感的两年期美债(zhài)收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元(yuán)指数迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低(dī)位。互换合约(yuē)定价显(xiǎn)示(shì)，投资(zī)者预期的美联储7月(yuè)加息(xī)几(jǐ)率(lǜ)增加，预计未来(lái)两次会议(yì)期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集(jí)体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时，道琼斯工(gōng)业平(píng)均指数涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日集体收(shōu)涨。

　　道(dào)指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一季(jì)报公布次日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去(qù)年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周来(lái)首次(cì)累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在美元和美债收益率反(fǎn)弹(dàn)的(de)打击下持续下(xià)行，创两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市(shì)场预(yù)期(qī)的19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均(jūn)每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增(zēng)就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业(yè)就业(yè)人数减少，私人服(fú)务行业整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新(xīn)增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品生产(chǎn)连续三(sān)个(gè)月就业人数减(jiǎn)少，与制造业(yè)目前(qián)持续收(shōu)缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农就业报(bào)告也显示出就业市场(chǎng)边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万(wàn)至640万，失(shī)业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行业(yè)裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回(huí)升(shēng)，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基(jī)本是60年(nián)代(dài)以来的最低水(shuǐ)平，在失业(yè)率(lǜ)回升至4％之前(qián)，预计还不会(huì)引发(fā)市场和官方的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺(quē)数量回升，就业市(shì)场供需矛盾(dùn)仍在，但(dàn)随着需求降温(wēn)，已(yǐ)经有所缓解，体现为工资(zī)上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符(fú)合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预(yù)期，工资(zī)对通胀(zhàng)的(de)助推(tuī)作用缓解后，核心通胀(zhàng)压(yā)力减弱，美联储进(jìn)一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利(lì)率会(huì)议(yì)“按兵(bīng)不(bù)动”是大概率事件，还需要关注后续(xù)公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息。美(měi)联储利率会议(yì)落地前，市(shì)场步入振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附近偏强运行，随着美国政府债(zhài)务上限问题落地，美(měi)债(zhài)收(shōu)益率风险(xiǎn)偏向上行，预计国(guó)际金(jīn)价在1950美(měi)元/盎(àng)司附近(jìn)筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变(biàn)数(shù)？欧佩克+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息人(rén)士(shì)声称，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上(shàng)，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选项之一是额(é)外减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太(tài)可能在会议上(shàng)决(jué)定(dìng)进(jìn)一步削(xuē)减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不(bù)明(míng)朗。眼(yǎn)下(xià)欧佩(pèi)克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员国之间(jiān)相互(hù)争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等(děng)国家(jiā)还在蚕食该集团的市场份额，这也让分析(xī)师们左右为(wèi)难。

　　随着经济(jì)前景的恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员国在4月(yuè)份(fèn)承(chéng)诺，从5月(yuè)份(fèn)开始自愿减产，不过这些行(xíng)动都(dōu)未能止住油价(jià)的(de)下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产(chǎn)，他告(gào)诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄(é)罗(luó)斯副总(zǒng)理(lǐ)诺(nuò)瓦克则与(yǔ)沙特(tè)能源大臣(chén)唱了反(fǎn)调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩克(kè)+本周末不可能(néng)减产，布伦特油价可能会在年底前自行(xíng)回升(shēng)至每(měi)桶80美元。

　　数据(jù)和(hé)分(fēn)析公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易员永远不应该(gāi)低估(gū)沙特在欧佩克+会议(yì)期间采(cǎi)取行(xíng)动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任何决定(dìng)，以(yǐ)使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步(bù)减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各(gè)国石(shí)油部长们决(jué)心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时全球经(jīng)济和金融(róng)稳定突然崩溃，导(dǎo)致原油价格在(zài)六个月(yuè)内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统(tǒng)的联合新闻(wén)发布会上表示(shì)，在俄乌冲突(tū)进(jìn)行(xíng)期间，乌(wū)克兰(lán)不会成(chéng)为北约(yuē)成(chéng)员。泽连斯基(jī)说，不是因为不想(xiǎng)，而是因(yīn)为目前很(hěn)难。乌(wū)克兰(lán)只是(shì)希望(wàng)北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员国之前需要更(gèng)多安全(quán)保障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考消息(xī)援引俄新(xīn)社莫(mò)斯(sī)科5月31日报道(dào)，英国(guó)《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导(dǎo)人明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加入北约的路线图(tú)，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多(duō)瓦时(shí)表示，乌克兰已(yǐ)经做(zuò)好(hǎo)了加(jiā)入(rù)北约的(de)准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正(zhèng)在(zài)等(děng)待北(běi)约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近期(qī)加入北约一事(shì)，法国、德国等(děng)北(běi)约(yuē)国家(jiā)持反(fǎn)对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国不认为北约(yuē)应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一(yī)些北(běi)约(yuē)成员国也不希(xī)望乌克兰迅速成为北约成员国(guó)，而只是希望为(wèi)乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品市(shì)场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来看(kàn)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务上(shàng)限法案，暂时取(qǔ)消了(le)政府31.4万亿美元的债务上限，避(bì)免了可(kě)能出现(xiàn)的美国有史以(yǐ)来首(shǒu)次违(wéi)约，使得市场避险情(qíng)绪消退。同时在美(měi)联储本月会(huì)议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美元指(zhǐ)数回落至(zhì)一周低(dī)点，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的压制减弱。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预期的数据(jù)改善了市场情(qíng)绪，同时市场也(yě)在(zài)翘(qiào)首等(děng)待(dài)新一轮稳增(zēng)长政策的(de)出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市场(chǎng)情绪(xù)回暖的(de)带(dài)动下(xià)，天然橡胶(jiāo)期货价(jià)格回升(shēng)。截至(zhì)收盘，天(tiān)然(rán)橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本(běn)周，沪(hù)胶期(qī)货主力价格表现振(zhèn)荡(dàng)微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比(bǐ)较(jiào)热闹，前有(yǒu)云南旱(hàn)灾(zāi)消息发(fā)酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究支撑不(bù)力(lì)，逐步归(guī)于(yú)平静。从整(zhěng)个5月行情来(lái)看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)行情上半月上行(xíng)，下半月回调(diào)，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生(shēng)意社(shè)商品行情(qíng)分析(xī)系统监(jiān)测显示，5月音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持(chí)偏(piān)弱振荡(dàng)。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行(xíng)，但市场供(gōng)多需(xū)少，终究无力支撑(chēng)，上(shàng)行态势转而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将收储10万吨(dūn)天然(rán)橡胶(jiāo)新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影响持(chí)续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区(qū)降雨，市(shì)场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报价(jià)至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终(zhōng)未得到证(zhèng)实，市场影响逐步(bù)消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继(jì)此(cǐ)前云南干(gàn)旱(hàn)传闻发酵(jiào)后，5月以收(shōu)储为核心展开(kāi)的新一(yī)季交(jiāo)割品博弈(yì)仍(réng)然激烈。中信(xìn)建投(tóu)期(qī)货能化分(fēn)析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与(yǔ)收储这一传(chuán)闻息(xī)息相关(guān)。他(tā)指出(chū)，国储(chǔ)收(shōu)储的政治、战略意义(yì)大(dà)于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业(yè)原(yuán)料，是(shì)关系国计(jì)民生、国防安全的重要(yào)战略物(wù)资。毫(háo)无疑问的是，对(duì)于全球来(lái)说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身(shēn)的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的(de)国际政(zhèng)治格局(jú)中，对天然(rán)橡胶的(de)储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量(liàng)为10万吨(dūn)，收储的(de)对象是国产(chǎn)全(quán)乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对(duì)于整个(gè)天(tiān)然(rán)橡胶的(de)年产量(liàng)来(lái)说非(fēi)常小，不过(guò)才占0.7％，即(jí)便对中国全(quán)年的消费(fèi)量来(lái)说也只占1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来说，对天然橡胶整体的(de)供求几无影响。但(dàn)是如果收储(chǔ)的对象是交(jiāo)割(gē)品的话，性质就不同了(le)。因为目前全年国产全乳的最大产量不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到(dào)相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的(de)一个比例。”在(zài)童长征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交割(gē)品的(de)供(gōng)求判断影响，再结合历(lì)史上收储的影(yǐng)响，RU的价格(gé)有可(kě)能会(huì)更上一层(céng)楼(lóu)。但是，由于整个事件的进程会非常(cháng)缓慢，价(jià)格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭(xí) 基本面难言乐观(guān)

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随着物候条件(jiàn)的改变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然(rán)而天胶(jiāo)下游需求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投安信期货能(néng)化分析(xī)师(shī)胡华钎告诉记(jì)者(zhě)，目前全(quán)球天然(rán)橡胶(jiāo)供应(yīng)进入季节性的增产期，中国云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区加(jiā)速(sù)恢复开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)全面开割，海(hǎi)南(nán)产区已经全面开割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季(jì)，物候条件已经由差变好。但是由于目前(qián)天(tiān)然橡胶上(shàng)游原料(liào)价(jià)格相对偏低，胶(jiāo)农(nóng)割胶(jiāo)积极性不高，加(jiā)工厂利(lì)润(rùn)也偏低，工厂加工积极(jí)性(xìng)也不高。

　　大(dà)地(dì)期货橡胶(jiāo)研(yán)究员唐(táng)逸(yì)表示，后续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区大(dà)面积(jī)开割，预(yù)计后市仍有较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北(běi)部(bù)产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低位，本(běn)周(zhōu)以及(jí)下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数(shù)量(liàng)逐(zhú)步增加。同(tóng)时(shí)根(gēn)据(jù)历史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历(lì)史均值以下(xià)的概率较高，但由(yóu)于季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会是引发(fā)行情(qíng)上涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端来(lái)看，东证衍生(shēng)品研究院能(néng)化高级(jí)分析师曹(cáo)璐表(biǎo)示，目(mù)前轮(lún)胎(tāi)厂(chǎng)家外(wài)贸订单量较为(wèi)充足，对开工率形成一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，加(jiā)上(shàng)轮(lún)胎用原(yuán)料价(jià)格(gé)处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积(jī)极(jí)性尚(shàng)可。而内(nèi)销市场需求表现依然偏弱，各(gè)层级(jí)经销商仍(réng)以消耗前期库存(cún)为(wèi)主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下(xià)游外(wài)贸(mào)订单充足，加之内(nèi)销(xiāo)订单缺货现象仍存(cún)，企业排产积极(jí)性(xìng)不减。半钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降(jiàng)，个别企业因内(nèi)销出货(huò)压力加大，为控制成品库存压力，存适度(dù)降负现象，全钢(gāng)胎(tāi)样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前(qián)天然(rán)橡胶基本面处于供需(xū)两(liǎng)弱的格局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主要是不同的市(shì)场主体预(yù)期(qī)不同，但是整体来说此(cǐ)前市场(chǎng)对(duì)今年的预(yù)期过高。从下游轮胎行业(yè)来(lái)看，今(jīn)年以来国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同(tóng)比数(shù)据还(hái)是(shì)不错的，反映国内实际需求(qiú)并不差。但(dàn)是从汽(qì)车(chē)行业来看，由于汽车(chē)刺激政策(cè)退出(chū)，今(jīn)年国内(nèi)汽车市场相对疲软，价格战等负面消(xiāo)息较多，市场(chǎng)总(zǒng)体上(shàng)偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛地区天然橡胶现(xiàn)货库存持续攀升(shēng)，有(yǒu)些人认(rèn)为(wèi)是国内(nèi)需求不行，但(dàn)是其实是进口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主(zhǔ)要还(hái)是宏观(guān)面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人(rén)民(mín)币汇率波(bō)动；另(lìng)一方面美(měi)联储加息进程，以(yǐ)及美国银行危机(jī)和美债上限问题等。看向下半年，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格(nián)好，比如美联储加(jiā)息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等(děng)，因(yīn)此对天然橡(xiàng)胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应(yīng)端仍然是主(zhǔ)导后(hòu)市胶(jiāo)价(jià)走势的主要(yào)因素(sù)，随着各(gè)产区(qū)开割(gē)后(hòu)产(chǎn)量逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢复速度(dù)仍然(rán)偏慢(màn)，预计干胶的(de)数(shù)量并不会少，包括(kuò)今(jīn)年交割品的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没(méi)有天(tiān)气影响的情况下，后(hòu)续主导胶(jiāo)价的因素主要(yào)在需求端。从下(xià)半年来看，外需受海(hǎi)外经(jīng)济衰退和汽车半导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计难(nán)有起色。外需走(zǒu)弱也导(dǎo)致海外货源(yuán)涌入国(guó)内，对国内现(xiàn)货端构成压(yā)力。内需方面，春(chūn)节前市场基于内(nèi)需复(fù)苏的逻辑，已经(jīng)出现一(yī)波反弹行情，但节后市场从交易预期开(kāi)始(shǐ)转向交易现实，由于国(guó)内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因(yīn)此持(chí)续承压运(yùn)行。整体来(lái)看，她(tā)表示短期胶价基本(běn)面(miàn)缺(quē)乏(fá)向上驱(qū)动，只有价格的(de)绝对低位才能刺激有效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后(hòu)续还需继(jì)续关注天(tiān)气端(duān)是否(fǒu)有扰动因(yīn)素，一旦天(tiān)气出(chū)现异常(cháng)状况，或将(jiāng)带(dài)来新的阶段(duàn)性行情。（有(yǒu)删减）

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