在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月(sù)击穿20万元关口，在(黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大规(guī)模交付会(huì)带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期(qī)大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需(xū)求(qiú)预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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