为(wèi)了(le)让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的(de)是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过ine-height: 24px;'>室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋(móu)各方(fāng)视为一个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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