金融界4月28日消息(xī) 为(wèi)规(guī)范开展(zhǎn)内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)相关业务，保护(hù)境内外投资(zī)者合法(fǎ)权益，维护利率互换市场秩序，中国人(rén)民银(yín)行制定了《内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起(qǐ)施(shī)行。

　　中国(guó)人民银(yín)行有关(guān)部门(mén)负责人表示，未来中国(guó)人民(mín)银(yín)行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化(huà)交易(yì)清算安排，为境(jìng)外投资(zī)者提供更加(jiā)便利高效的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当局(jú)将(jiāng)结合(hé)各方面情况，在风险可控、对等(děng)互利的原(yuán)则下，适时(shí)研究扩(kuò)展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以下为中国人(rén)民银行有关部门负责人就《内(nèi)地与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法(fǎ)》答记(jì)者(zhě)问

　　一、符合中国人民银行要求的境外投(tóu)资(zī)者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民(mín)银行关(guān)于境外央行、国(guó)际金融组(zǔ)织(zhī)、主(zhǔ)权财富基金运用人民币投(tóu)资银行间(jiān)市场有关事(shì)宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于进一步做好境外机(jī)构(gòu)投(tóu)资者投资银行间债券市场有关(guān)事宜的(de)公告》（中国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与(yǔ)香港债券市场互联(lián)互(hù)通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》（中国人(rén)民(mín)银行(xíng)令(lìng)〔2017〕第(dì)1号）等(děng)文件要求、完成银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场准入备案的境外投资者(zhě)等，可根据《内地(dì)与香港利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法》（以(yǐ)下简称(chēng)《办法》）相关(guān)规定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资者(zhě)可以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境(jìng)内外投资者开展“北向互(hù)换通”交易前可以与交(jiāo)易对手方(fāng)签署经中国(guó)人民银(yín)行认可(kě)的(de)衍(yǎn)生品(pǐn)主协议或其他协(xié)议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生(shēng)品执(zhí)行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资(zī)者应当将是否签署协议(yì)、签署协议类(lèi)型等事项向中国外汇(huì)交易中心备案。目前，中国银行间市场交易商协会(huì)正在研究制定“互换(huàn)通”衍生品协议，待(dài)其正式发布后也可供境(jìng)内外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换通”境(jìng)外投资者(zhě)的投资范围是什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投资者现阶(jiē)段可在银行间市场开展符合集中清算(suàn)要求的(de)人民币利率互换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台、境内电子交易(yì)平台包括哪些？境外投资者的(de)对(duì)手方、交易(yì)模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认(rèn)可的境(jìng)外(wài)电(diàn)子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求加入(rù)其他受认可的电子交易平台，受认可的境(jìng)内(nèi)电子(zi)交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境外投资(zī)者开展人民币利率互(hù)换交(jiāo)易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报(bào)价商）与境外投资者进(jìn)行交易，“互换通(tōng)”报(bào)价商名单(dān)可在(zài)中(zhōng)国外汇(huì)交易中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内电(diàn)子交易平台(tái)达成，交易一经达成(chéng)即视为交易(yì)已确认。境外投资者可(kě)通过中国人民银行认可的境外电子交易平(píng)台(tái)与境内电(diàn)子交易平台的连接，向境(jìng)内电子交易平台发送交易指令(lìng)，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人(rén)民银行认(rèn)可的境内清算机构和(hé)香(xiāng)港证监会(huì)认可的境外(wài)清算(suàn)机(jī)构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行认可的境内清(qīng)算机构为银行间市场清算(suàn)所(suǒ)股份(fèn)有(yǒu)限公司（以下(xià)简称上海清算所(suǒ)），香(xiāng)港证监会认可的境外清算机构为香港(gǎng)交(jiāo)易所旗下香港(gǎng)场外结算有(yǒu)限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者开展(zhǎn)集中清算的(de)主要流程是？

　　答：境外(wài)投(tóu)资者需要(yào)申请获得场外结算(suàn)公司清算(suàn)会员资格或作为清算客户委托场外结(jié)算公司综合清算会员(yuán)代理清算，并与(yǔ)场外结算公司(sī)综(zōng)合清算(suàn)会员签订客户清(qīng)算协议。交易达(dá)成后(hòu)，境内外清算(suàn)机(jī)构对交易进行风控检查，对于符合(hé)集中清算(suàn)要求的交易(yì)及时纳入集中清算。境(jìng)外机(jī)构通过场外结(jié)算公司或其综合清(qīng)算(suàn)会员完成保证金及(jí)资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清算机构如何进行(xíng)衍生品交易的(de)合约(yuē)替(tì)代？

　　答：合约替代是指清算(suàn)机构(gòu)作为中央对手(shǒu)方针(zhēn)对已成交(jiāo)的交易充(chōng)当买方(fāng)的卖方(fāng)和卖方(fāng)的(de)买方的一种法律安排(pái)，并据此与买方和卖方建立两个新合(hé)约，以清偿买卖(mài)双方之间的(de)初始债务。“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”业(yè)务(wù)中，境外与境内(nèi)参与(yǔ)者达成的(de)交(jiāo)易在经(jīng)过上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结(jié)算公司的集中清算(suàn)审核后，上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司于(yú)当(dāng)日将交易(yì)进行(x台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思íng)合约替代，进入集中清算(suàn)，生成(chéng)为三(sān)个(gè)独立的新(xīn)合约，分别(bié)为境外参(cān)与(yǔ)者与场外结算公司、场外结算公司(sī)与上(shàng)海清算所、上(shàng)海清算所(suǒ)与境内(nèi)参与者(zhě)之间的合约。境外与境内参(cān)与者之(zhī)间将不再存在合(hé)同(tóng)关系。对于未(wèi)纳(nà)入集中清(qīng)算的交易，依照(zhào)成交(jiāo)双方约定的处(chù)置方式进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业(yè)务场景下的(de)跨境(jìng)资金流动(dòng)如何管理(lǐ)？

　　答(dá)：在“互换(huàn)通”业务场景下，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司之间的跨(kuà)境(jìng)资金结(jié)算(suàn)主要通过(guò)人(rén)民币跨境支付系统办理。同时，场外结算(suàn)公司可在境内银行开立人民币(bì)基(jī)本存(cún)款账户和人民(mín)币“互换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况下应(yīng)急结算安排(pái)。NRA账(zhàng)户收(shōu)支范围(wéi)包括(kuò)：“互换通(tōng)”交易结算(suàn)资(zī)金、因“互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)结(jié)算需要在应急(jí)情况下(xià)所融(róng)入资金的本息(xī)和费用(yòng)以(yǐ)及(jí)符(fú)合中国(guó)人民银行规定的(de)其(qí)他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业务风(fēng)控方案(àn)的一部分(fēn)，上(shàng)海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司将针对双方清(qīng)算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互换通”资源池安排。双方向(xiàng)“互(hù)换通”资源池缴纳担保(bǎo)品，该资源池独立于每一中央对(duì)手方从(cóng)各自清(qīng)算(suàn)参(cān)与者收取和追缴的(de)保证金、清算基金之(zhī)外，不用于任何(hé)会员机构的违约损(sǔn)失(shī)分(fēn)摊(tān)。上海清(qīng)算所(suǒ)向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的(de)资金存放(fàng)在以场外结算公司(sī)名义于境外开(kāi)立的“互换通”专(zhuān)用账户(hù)，场外(wài)结算公司(sī)向(xiàng)资源池缴纳的资金(jīn)存放在以上(shàng)海清算(suàn)所名义于境内(nèi)开立的“互换通”专用人(rén)民币/外币账户，相关账户(hù)内资金可豁免(miǎn)跨境债权债务登记及额度管理要求(qiú)。场外(wài)结(jié)算(suàn)公(gōng)司与上海清算所(suǒ)每日(rì)基于(yú)双方清算所(suǒ)之间的(de)风险敞口计算“互换通”资源池要求，并(bìng)通过境内外存管银行办(bàn)理人民币或外币资金的跨境(jìng)划(huà)转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时履行报送(sòng)义务。上海清算所和(hé)境内资源(yuán)池(chí)存管银行应当(dāng)向人(rén)民(mín)币跨境收付(fù)信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币(bì)收支信(xìn)息(xī)；被(bèi)撤销(xiāo)的交易如涉及双边(biān)结(jié)算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当进行跨境人民(mín)币收支信息报送。上海清算所、境内(nèi)投资者等相(xiāng)关主体应当按(àn)照规定履行(xíng)国际收支(zhī)统(tǒng)计申(shēn)报义务，原则(zé)上“互(hù)换通”交易(yì)和资源池业务(wù)由上海清算所集中(zhōng)进行国际收(shōu)支统计(jì)申报(bào)，补偿(cháng)金等(děng)不经由上(shàng)海(hǎi)清算所清(qīng)算的交易或资金收付，由境内投资者等相关(guān)主体进行国际收支统计(jì)申报。

　　九、如何理解“北向互(hù)换通”实行额度(dù)管(guǎn)理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳(wěn)运行，“北向互换通”充分考虑境外投资(zī)者投资银行间债券市场(chǎng)的情况(kuàng)，初期(qī)全(quán)市场每日(rì)交易净限额为200亿元人民币（即全(quán)部境(jìng)外(wài)投资者通过“北(běi)向互换通”开展利率(lǜ)互换交易在轧(yà)差后的(de)名义本(běn)金(jīn)净额每日不超过200亿元人民币），清(qīng)算限额为40亿元人(rén)民币（即上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司之间净头寸(cùn)对应的“互(hù)换通”资源池风险敞口(kǒu)上(shàng)限(xiàn)为40亿元(yuán)人民币）。未来，可根(gēn)据(jù)市(shì)场发展情(qíng)况适时调整额(é)度(dù)，并(bìng)对外(wài)公(gōng)布。

　　十、香(xiāng)港结算行(xíng)应当遵守(shǒu)的人民币购售业务(wù)相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售(shòu)业务(wù)的相关文(wén)件主要包括(kuò)：《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)关于明确跨境人民币业务相关问(wèn)题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调整人民币购(gòu)售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于拓宽人民币(bì)购售业务范围的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国人(rén)民银行 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公(gōng)厅关于加强境外(wài)金融(róng)机构(gòu)进入(rù)银行间外汇市场开展人民币购售业务宏(hóng)观审慎(shèn)管理有关事项(xiàng)的(de)通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完(wán)善人民(mín)币购(gòu)售业务管理有关(guān)问(wèn)题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购(gòu)售业(yè)务(wù)境外参加行和(hé)境外清(qīng)算行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘头(tóu)寸时(shí)，沿用现(xiàn)有境外清算行和(hé)境外(wài)参加(jiā)行的业务模式(shì)、产(chǎn)品种类和(hé)信(xìn)息报送等相(xiāng)关安排。根据《办法》和人民币购(gòu)售业务(wù)管理规定，香港结算行在境内银行间外汇市场平盘(pán)头寸时，应当(dāng)确保与(yǔ)其相关的境外投资者在本机构的(de)资(zī)金兑换是基(jī)于“北向互(hù)换通”的真实合理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇参与交易的，其交易到期或不(bù)再继续参与(yǔ)的，原则(zé)上(shàng)应当通过香港结算行(xíng)兑换回外汇”？