公募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报进(jìn)入密集(jí)披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年(nián)一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港(gǎng)交cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加(jiā)减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基本(běn)面价值投资很吸引人的(de)一(yī)点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用(yòng)很长一(yī)段时间来充(chōng)分观察公司的(de)发(fā)展，等到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资的(de)优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对(duì)某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的重要(yào)性可能并(bìng)不(bù)显著(zhù)。但如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报(bào)作(zuò)为终(zhōng)级目标，可积累性(xìng)就是这一(yī)目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的“很长的(de)坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的规模(mó)最大(dà)的基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季(jì)报中指出(chū)，我(wǒ)国(guó)经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大(dà)概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除(chú)了继(jì)续(xù)关(guān)注整个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在(zài)过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必(bì)总是(shì)关注宏观(guān)数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续保持(chí)合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保(bǎo)持高仓位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增(zēng)长政策(cè)落实(shí)与全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善(shàn)推动资(zī)本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行(xíncos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式g)，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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