曾号称“广州第一(yī)民企”，也是最(zuì)低调的(de)“世界500强”之一的雪松控(kòng)股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是为雪松系创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今(jīn)正(zhèng)式被定性为“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案查处，其(qí)本人也被正式采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪(xuě)松(sōng)发展）公告称，近(jìn)日，公司无法与(yǔ)实(shí)际控制人(rén)张劲取得联系(xì)，无法确(què)定其失联(lián)的具体(tǐ)原因(yīn)。

　　而(ér)就在5月7日，广州市公安局黄浦分(fēn)局发布公(gōng)告称，因涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款，广东圆方(fāng)投资有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“圆方投资”）等已被立(lì)案查处(chù)。公安机关(guān)已对主要犯罪嫌(xián)疑人张(zhāng)某(mǒu)等人采取刑事强制措施。

　　公安机(jī)关已依(yī)法(fǎ)提取相关涉案数据，并(bìng)已委托专业机构进行独立鉴定和(hé)司法审计，已对涉案相(xiāng)关资(zī)产(chǎn)予以(yǐ)查封(fēng)、扣押、冻(dòng)结。目(mù)前案件正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示，圆方投资(zī)的背后正是雪(xuě)松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就是雪(xuě)松控(kòng)股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一年(nián)多之前(qián)承诺的(de)理(lǐ)财(cái)兑(duì)付方案(àn)抱有一线希望的投资人，瞬(shùn)间破防。

　　本就股价(jià)不振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌(diē)停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值已不足20亿元。

　　二(èr)十年(nián)登(dēng)顶(dǐng)世界(jiè)500强

　　公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，雪松(sōng)控股(gǔ)的前(qián)身为1997年成立(lì)的君(jūn)华集团(tuán)，是一家主营房(fáng)地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团(tuán)营(yíng)收超过30亿元，被(bèi)广(guǎng)东(dōng)省委(wěi)省(shěng)政府评(píng)为广东(dōng)省百强(qiáng)企业。张劲的野心也(yě)随之展露，逐步开始涉猎包(bāo)括(kuò)大宗商品、供(gōng)应链、化(huà)工产(chǎn)业(yè)、文旅等众多(duō)领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）等上市公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了(le)公司的产业(yè)版(bǎn)图，雪松控股应运而(ér)生，资(zī)产规模迅速飙升(shēng)。在(zài)张劲(jìn)的构(gòu)想中(zhōng)，雪松控股(gǔ)实(shí)现“三个万亿”目标也只是手到(dào)擒来，即“万亿销售额、万亿资(zī)产(chǎn)、万亿(yì)市值”。

　　要(yào)知道，2015年整(zhěng)个雪(xuě)松系的营(yíng)收规模也才(cái)593亿元(yuán)。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松(sōng)控股致力(lì)于成为全(quán)球领先(xiān)的大宗商(shāng)品综合(hé)性产(chǎn)业集团，在全球范围内积极拓(tuò)展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核(hé)心领域，加快推动新材料(liào)、新技术创新突破，同时(shí)围(wéi)绕主业布(bù)局(jú)开展产业投资及城市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一(yī)无二的供应(yīng)链业务迅速提升资产规模，营收已经(jīng)翻了好几倍(bèi)，超过2800亿(yì)元(yuán)，成(chéng)功跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后(hòu)连续四年登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国最具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的(de)“理财(cái)兑付危(wēi)机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(de)旗子，以(yǐ)所谓的“应收(shōu)账款(kuǎn)”为底层资产，假借各(gè)类金(jīn)交所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规“理(lǐ)财产品”面(miàn)向自(zì)然人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投(tóu)资者(zhě)沟通时公布数据，雪松方面对(duì)外发(fā)行的理财产品(pǐn)存量规模大约在200亿元左右(yòu)，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一(yī)年(nián)时间，雪松信托自2021年4月开(kāi)始出现理财(cái)产品发生大面积逾期。违(wéi)约之后，雪松控股(gǔ)方面曾(céng)陆续发布多次口头(tóu)或书(shū)面兑付方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计(jì)划显(xiǎn)示，此(cǐ)前逾期产品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续(xù)执行，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年(nián)8月前到期(qī)的产(chǎn)品本金10％；2022年3月(yuè)兑付(fù)2021年(nián)9月-12月到(dào)期的(de)产品本金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品(pǐn)其余未兑付本金(jīn)自2022年(nián)6月起(qǐ)分四次(cì)兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实物资产兑付补充(chōng)方案，供投资者选择。

　　不(bù)过，连春节前夕的(de)首次兑付(fù)都无(wú)法如约完成，终于点燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控股发了一封落(luò)款为董事长(zhǎng)、实控(kòng)人(rén)张(zhāng)劲的致歉信，称受各种因素影响，资产处置及回款(kuǎn)计(jì)划(huà)未能(néng)按照预(yù)期方案落实(shí)，公(gōng)司外部协(xié)调资金的努力，也(yě)未能取(qǔ)得实质性(xìng)效果，致使原本定应于(yú)当月(yuè)底完成的兑付无法(fǎ)完(wán)成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而暴(bào)雷(léi)，这与近年(nián)来恒大等房地产企业暴(bào)雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投资(zī)人调查发现(xiàn)，这总规模200亿(yì)元、350余只(zhǐ)理财产品背后，构筑的是一(yī)个庞(páng)大的融(róng)资(zī)网络，涉及企业数量高达(dá)63家，除了(le)或明或暗(àn)的(de)雪松(sōng)系公司，还有大量的(de)假央企(qǐ)、伪(wěi)国企(qǐ)。而(ér)作(zuò)为底(dǐ)层资产的应收(shōu)账款(kuǎn)，系(xì)建立(lì)在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为(wèi)之上。

　　同时，深交(jiāo)所也(yě)向雪松系(xì)两家上市(shì)公司(sī)雪松发展和齐翔腾达下发关(guān)注函，要(yào)求其核实媒体曝(pù)出的数十家空壳公司是否为(wèi)公司的供应商或客户，并说明公司是否(fǒu)参与雪松信托产品底层(céng)资(zī)产的应收账(zhàng)款相关的供应(yīng)链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支撑(chēng)这场供应链金融的底层资产原本就是(shì)雪松系(xì)自导自演(yǎn)的一(yī)场戏。

　　雪(xuě)松(sōng)的(de)供应链业(yè)务相当大一部分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过(guò)在体系内(nèi)的“闭环”不断空转交易量做大规模，继(jì)而(ér)获取更多融资，这与数年前大(dà)范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在(zài)几年(nián)前的2015年，全(quán)国范围(wéi)内出现(xiàn)大范围股灾时，张劲曾在(zài)朋友(yǒu)圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员(yuán)工如果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危机的，尽(jǐn)快向公司反映，公司提供现金支持。炒(chǎo)股严重影响到个(gè)人(rén)生活的，也可以和(hé)公司提(tí)出支援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬间让打(dǎ)工人(rén)泪(lèi)目，把这家名声(shēng)不显的企业名闻全国，张(zhāng)劲也被(bèi)冠以“中国好老板”的(de)名头。

　　谁(shuí)能想到，几年前(qián)大家心目中(zhōng)的“好老板”突(tū)然成了“老(lǎo)戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难保，甚(shèn)至还是利(lì)用(yòng)虚构的资(zī)产(chǎn)来(lái)套取员工(gōng)钱财。

　　以至(zhì)于(yú)2021年(nián)兑付危(wēi)机爆发(fā)之时(shí)，雪松(sōng)及张劲本人所做出(chū)的(de)承诺三番五次食言(yán)，依然有(yǒu)人表(biǎo)示愿(yuàn)意与其共度难关(guān)，直到(dào)日前(qián)公安机(jī)关立案公告(gào)传(chuán)来(lái)。

　　多人落网，资不抵债(zhài)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗

　　需要指出的是(shì)，警方通(tōng)告中所披露的(de)圆方投资只是雪(xuě)松(sōng)系金融(róng)业务的经办公司之一。

　　有知情人(rén)士向观察者网透(tòu)露，由于涉案关(guān)联公(gōng)司过多，不便逐一列出，所以(yǐ)用“圆方(fāng)投资等(děng)公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初(chū)至(zhì)今一(yī)年多，经侦部(bù)门对雪松(sōng)涉嫌非法集资的(de)调查早已(yǐ)在(zài)持续进行，对于张劲及(jí)其他多为雪松系(xì)高管的控制也早已开始。

　　从公(gōng)安程序(xù)上来讲，通常公告披露此次对张(zhāng)劲(jìn)采取刑事强制(zhì)措施，意(yì)味着基本案情已调(diào)查清楚(chǔ)，对于整个雪松系(xì)公司涉(shè)嫌非(fēi)法吸(xī)收公众存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从此前(qián)公(gōng)开消息来看，雪松(sōng)控股(gǔ)“失联”高(gāo)管也远不(bù)止张劲一人(rén)。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达公(gōng)告称，公司工作人员多次通过电(diàn)话、微(wēi)信等方式与公司董事陈晖联系(xì)，均无法与(yǔ)其本(běn)人取得联系，也无法确定其失(shī)联(lián)的具体(tǐ)原因。

　　而陈(chén)晖正(zhèng)是“雪松系”派驻董(dǒng)事之一，其(qí)兼(jiān)任雪松(sōng)控(kòng)股集团、雪松实(shí)业集(jí)团的董事，还在广州雪松文化(huà)旅游(yóu)投资(zī)有限公司、广(guǎng)州市雪松(sōng)互(hù)联网小额贷款(kuǎn)有限公司等数十家公司(sī)担任(rèn)董事、监(jiān)事等职(zhí)务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙(lóng)，以及曾在(zài)集(jí)团内(nèi)主(zhǔ)管资金(jīn)的头(tóu)号人(rén)物谢少(shǎo)彬等人，也在半年(nián)前就已经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发展由于连(lián)年亏损已(yǐ)经再次发布(bù)退市风险提(tí)示。

　　另一家A股(gǔ)主要上市(shì)公司齐翔腾达，也在5月4日(rì)公告称，山东(dōng)能源集(jí)团新(xīn)材料(liào)公司要(yào)约收购实施完毕(bì)，本次(cì)要约收(shōu)购系山能(néng)新材料作为重(zhòng)整投(tóu)资(zī)人通过重整程(chéng)序取得齐翔集(jí)团 80％ 股权(quán)，进(jìn)而(ér)间接控制齐翔集(jí)团所持有的上(shàng)市公(gōng)司 45.91％正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗股份而触发，意味(wèi)着齐翔腾达将易主(zhǔ)山东国资(zī)。

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