美国债务违约的(de)风险比以往任(rèn)何(hé)时候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球(qiú)市场(chǎng)推(tuī)入一个全新(xīn)的(de)痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保护自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行(xíng)的(de)调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许是其他替(tì)代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也(yě)认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次(cì)最(zuì)为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资(zī)者在美国(guó)债务违约下的(de)投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什(shén)么(me)。美(měi)国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的(de)最严(yán)重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国主权信(xìn)用违(wéi)约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升(shēng)至(zhì)了(le)远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如(rú)此顽(wán)固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持(chí)到最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于(yú)如(rú)果美(měi)国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期(qī)支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦所警告(gào)的(de)最(z牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质uì)早在6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的(de)纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场定价也(yě)表明(míng)了(le)一定程度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了(le)当时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我(wǒ)们(men)确(què)实(shí)看到短期违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为(wèi)，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美(měi)元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要(yào)储(chǔ)备货币的地位将面临(lín)风险。

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