本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问题凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则有望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家(j凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则iā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其(qí)他上市板(bǎn)块(kuài)中业(yè)务相关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排(pái)在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的股票(piào)交易(yì)市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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