钠(nà)电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)似乎已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即(jí)便(biàn)是3月(yuè)末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车(chē)式的涨跌折射(shè)的是市场对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产(chǎn)能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续(xù)下(xià)行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的(de)新项目(mù)如(rú)何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电(diàn)池便(biàn)与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发进度大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代推出第(dì)一代钠离(lí)子电池，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子(zi)公司(sī)江苏智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠电科(kē)技有(yǒu)限公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名(míng)分(fēn)析师和(hé)个人投(tóu)资者披(pī)露跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息(xī)催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在(zài)公(gōng)告披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)前(qián)10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时(shí)间已经(jīng)较高(gāo)点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由于(yú)在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召开(kāi)电话(huà)会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池(chí)业(yè)务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信(xìn)息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过《关于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关(guān)注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电(diàn)产能(néng)规(guī)划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无(wú)法让市场信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前对(duì)交(jiāo)易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购(gòu)置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场合(hé)演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土(tǔ)地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形(xíng)成年(nián)产3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的(de)生产能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的钠电产能(néng)规划(huà)，来源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺(yì)科技(jì)在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显(xiǎn)然(rán)难(nán)以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设备和印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子零组件，具(jù)体包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记(jì)本/台式机(jī)电脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司经(jīng)营(yíng)规(guī)模不断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市(shì)当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金(jīn)也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的(de)资金投(tóu)资钠(nà)电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目资(zī)金来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池(chí)项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资钠(nà)电项目时(shí)自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司公告(gào)称(chēng)，传艺科(kē)技及(jí)子(zi)公(gōng)司拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银(yín)团(tuán)申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的项目(mù)贷款，用于公司(sī)钠电池项(xiàng)目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过(guò)，参团银行处(chù)于正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二(èr)期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额(é)为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元(yuán)的(de)缺(quē)口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募(mù)投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证(zhèng)，但(dàn)截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可(kě)实(shí)现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如(rú)邹伟民(mín)在近日的演讲(jiǎng)中所言(yán)照(zhào)进(jìn)现实(shí)，几年(nián)后公司营收将在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事(shì)并(bìng)不再买账(zhàng)，除了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外(wài)，核心还(hái)在(zài)其(qí)大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参(cān)数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套(tào)雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明，大佬们(men)已经走在前面(miàn)，率(lǜ)先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战略合(hé)作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已(yǐ)与多家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和(hé)合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称(chēng)和订(dìng)单金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能(néng)落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联(lián)新能源事(shì)业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落(luò)地(dì)产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中(zhōng)可以实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电池不(bù)到(dào)5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电池只会小(xiǎo)批量(liàng)应用(yòng)到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月(yuè)9日投资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是(shì)在(zài)此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下(xià)作为“替(tì)代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来(lái)，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日(rì)电碳价(jià)格均价(jià)已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧(ōu)阳明高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度(dù)的也接近三元(yuán)523电池。目前(qián)电(diàn)碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经和钠电池成(chéng)本(běn)基本(běn)相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电(diàn)池成本已经奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗p>

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然(rán)存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一(yī)步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离(lí)子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟(shú)后的(de)钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的(de)企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其(qí)在1月9日的(de)调研记录中曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定(dìng)价主(zhǔ)要(yào)根据碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般(bān)给到客(kè)户(hù)的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过(guò)往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发(fā)现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏(fá)长远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实(shí)施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的(de)实(shí)施地点变更为重庆市合(hé)川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传(chuán)艺(yì)科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已(yǐ)投(tóu)入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余资(zī)金(jīn)全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的产能(néng)从1600万台提(tí)升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序(xù)实(shí)施(shī)地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技再(zài)“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余(yú)募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投(tóu)计划的地点、资(zī)金乃至项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就是原有的(de)投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效(xiào)益与(yǔ)预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个(gè)月，奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗达产年(nián)可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建设项目建设期也(yě)仅(jǐn)12个月(yuè)，预(yù)计达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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