昨天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月(yuè)12日发(fā)布公告称，公司收到广东省广州市(shì)中(zhōng)级人民法院就深圳国际仲裁院(yuà431mm是多少厘米 431mm是多少米n)的(de)仲裁裁决所(suǒ)发出(chū)的执行通知书。本公司、本公司附属公司(sī)，即广(guǎng)州(zhōu)市(shì)凯隆置业有限公司，以及本公司(sī)控股股东及执行董事许家(jiā)印是(shì)该执行通(tōng)知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及(jí)和(hé)信(xìn)恒(héng)聚（深(shēn)圳）投资控(kòng)股(gǔ)中心于2016年12月(yuè)及(jí)2020年11月(yuè)期间与(yǔ)相关被申请人签订有关恒大(dà)地(dì)产(chǎn)集团有限公司的增(zēng)资(zī)及(jí)相关协议，向恒大地产增资人民币(bì)50亿元以(yǐ)取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大地产终(zhōng)止对深圳经济特区(qū)房地产(chǎn)（集团）股份(fèn)有限公司的重组计划，仲裁申请人(rén)要求本(běn)公(gōng)司(sī)、恒大地产、广州凯隆及(jí)许家印履行(xíng)增资协议项下的回购承诺(nuò)及支付尚(shàng)欠分红、违约(yuē)金及收(shōu)益。

　　根据该执(zhí)行通(tōng)知，被(bèi)执(zhí)行的(de)事项(xiàng)为：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印支(zhī)付恒大(dà)地(dì)产2020年度(dù)分红的(de)差额补(bǔ)足(zú)款约人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司以人民(mín)币50亿(yì)元(yuán)回购仲裁申请人持(chí)有(yǒu)的恒(héng)大地(dì)产股权；（3）本公司(sī)支(zhī)付仲裁申请人持有恒(héng)大地产自2021年2月(yuè)1日(rì)起计至完成回(huí)购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许(xǔ)家印支(zhī)付(fù)约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费(fèi)及执行费。

　　据每日经济(jì)新闻(wén)报道，多名市场和法律人士称(chēng)，通过仲裁和执行寻求解决(jué)是市场化(huà)、法治化解决(jué)恒大集团债务问题的必由之路。此(cǐ)次仲(zhòng)裁和(hé)执行通知意(yì)味(wèi)着(zhe)恒(héng)大集团与曾经的战(zhàn)略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥善(shàn)解决被执行问题，许家印个人很可能(néng)从(cóng)而“登上”失信(xìn)被执行人名单，被限(xiàn)制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进一步(bù)加(jiā)息(xī)，美国长期通胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀(zhàng)维持(chí)在高位(wèi)，可能需要进一步(bù)加(jiā)息。她(tā)还表示，本月迄今(jīn)的(de)关键数据并未让她相信物价(jià)压力正在消(xiāo)退。鲍(bào)曼称(chēng)：“如果(guǒ)通(tōng)胀保(bǎo)持(chí)在高位(wèi)，且就业市场依然吃(chī)紧(jǐn)，进一(yī)步收紧货币(bì)政策以(yǐ)获得足够的(de)限(xiàn)制性货币政策(cè)立(lì)场，从而逐步降低通胀(zhàng)可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中在近期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她表示(shì)：“我预(yù)计我们的(de)政策利率(lǜ)需(xū)要(yào)在一段时间内保持足够的限制性，以降(jiàng)低通胀(zhàng)，并(bìng)创(chuàng)造条件(jiàn)，支(zhī)持持续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布的美(měi)国(guó)消费者(zhě)的(de)长期(qī)通胀预期在初意外加速(sù)至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创(chuàng)下六(liù)个月(yuè)新低(dī)，反映(yìng)出人们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大(dà)学消(xiāo)费者信心指数初(chū)值57.7，创(chuàng)去年11月(yuè)以来最低，大(dà)幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项指(zhǐ)数方(fāng)面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀预期(qī)方面(miàn)，1年通胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略(lüè)有(yǒu)回(huí)落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储(chǔ)密切(qiè)关注长期通胀(zhàng)预期，因为该(gāi)预(yù)期可(kě)能会自我实现，并导致通(tōng)胀(zhàng)居高不(bù)下。去年6月，密歇根消费(fèi)者信心的5年(nián)通(tōng)胀预期(qī)初值飙涨，一度达(dá)到(dào)3.3％，令市(shì)场认为(wèi)是长期通(tōng)胀预(yù)期松(sōng)动的(de)表现，在美联储当时决定激(jī)进加(jiā)息(xī)75个基点中(zhōng)起到了重要(yào)作(zuò)用。美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)在(zài)当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀(zhàng)预期的(de)回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了美(měi)联储保持长期(qī)通胀预(yù)期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承(chéng)压，贵金属价格(gé)回落

　　本(běn)周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来(lái)最大单周跌(diē)幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期货价格跟(gēn)随(suí)下跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信期货(huò)投资咨询部(bù)高级分析师(shī)丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的(de)美国(guó)4月CPI及(jí)PPI同比增速低于预期及前值，叠加美(měi)国当周首次(cì)申请失业金人(rén)数超预期抬升，表现不(bù)佳的(de)数据(jù)使(shǐ)得投(tóu)资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这使得市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪升温，但一方面(miàn)悲(bēi)观的全球经济预期(qī)对(duì)大宗商品整体(tǐ)形成(chéng)压力，另一方(fāng)面，鉴于贵金属价(jià)格已(yǐ)行至年内(nèi)高位，其中金价(jià)更是在历史高位运(yùn)行，这使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)避险配置性价比降低，已不及同为避(bì)险资产的(de)美元，避险资金(jīn)对美元配置(zhì)增(zēng)加(jiā)，贵金属(shǔ)关注(zhù)度下(xià)降(jiàng)。此(cǐ)外(wài)，贵金属的前期(qī)利好因素已被盘(pán)面充分(fēn)消化，上行驱动不足(zú)，使得获(huò)利了(le)结压力也明(míng)显增加。“多重利空因素(sù)交织，贵金(jīn)属价格明显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布(bù)的美国(guó)4月CPI进一(yī)步(bù)回落，但核(hé)心(xīn)CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派言(yán)论，表示货币(bì)政策(cè)发挥(huī)作(zuò)用和实现通胀(zhàng)目(mù)标需要时间，年内没(méi)有降息的理由，扭转了(le)市场对美联储可(kě)能(néng)很快开始(shǐ)降(jiàng)息的预期，从而推动美(měi)元指数反弹，贵(guì)金属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示(shì)。

　　展望后市(shì)，丁沛舟(zhōu)表示，中长期(qī)看，贵金(jīn)属价格仍将(jiāng)维持(chí)偏(piān)强格局。当前(qián)国际货(huò)币体系表现(xiàn)出去美元化的运行趋势，美元在各(gè)国(guó)国际储备中(zhōng)的权重(zhòng)下(xià)降，央行为了(le)平衡(héng)储备资(zī)产配置(zhì)，黄金(jīn)是(shì)重(zhòng)要的选项，这(zhè)对黄金的(de)实(shí)物需求有(yǒu)非常(cháng)积极的推动(dòng)作用。此外，当前全球宏观经济前景不(bù)乐(lè)观(guān)，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这也(yě)对贵金属价(jià)格(gé)形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当(dāng)前美联储与市场就(jiù)年内美元货币政策预期有较大(dà)分歧，但持续相对高利率的环境(jìng)下，美国的(de)经(jīng)济及金融领域(yù)的(de)压力必然逐步增加，这从今年美国(guó)银行业风险事件上可见一斑。因此，随着时间推移，美(měi)联储(chǔ)与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影响(xiǎng)，需(xū)持续关注美联储货币政策变化情(qíng)况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走势主(zhǔ)要受美联储货(huò)币政(zhèng)策和避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，当前由于(yú)美国核心通胀依然较高，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)降(jiàng)息的(de)预期下降，美元指431mm是多少厘米 431mm是多少米(zhǐ)数连续下(xià)跌(diē)后(hòu)存在反弹的要求(qiú)，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵(guì)金属分析师张晨表(biǎo)示，对比2011年美(měi)国主权(quán)债(zhài)务危机时期的各(gè)环节重要时间节点，在当(dāng)前距离可能最(zuì)早将(jiāng)于6月初(chū)到来(lái)的“大限日”仅半月有余的有限时间里(lǐ)，两党谈判仍(réng)处于僵持阶段(duàn)，一(yī)旦谈判至(zhì)5月(yuè)最后(hòu)一周前仍未能(néng)取得进展，进(jìn)而重(zhòng)演2011年无(wú)法在(zài)截(jié)止日前形(xíng)成正(zhèng)式法案进而导致(zhì)评级下调(diào)情形(xíng)出现，将(jiāng)会对市(shì)场形成较大冲(chōng)击。而(ér)在此(cǐ)之前，避(bì)险情绪升(shēng)温可能令美债、美元和黄(huáng)金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于(yú)黄金，白银跌(diē)幅更大(dà)。丁沛舟表示，白(bái)银较黄金工(gōng)业属性更(gèng)强，因此其对经(jīng)济衰(shuāi)退预期更(gèng)为(wèi)敏感，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员师橙表示(shì)，此前国内经济(jì)数据并不十分(fēn)乐观，近日(rì)公(gōng)布(bù)的(de)与通胀相关(guān)的数据同(tóng)样不理(lǐ)想，这激发了(le)市场再(zài)度对经济展望担忧的(de)交易动机，而(ér)在此过程中，白(bái)银以及(jí)铜等此前相(xiāng)对高位的品种受到“狙(jū)击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受(shòu)到的拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场(chǎng)对于(yú)宏观(guān)经济展(zhǎn)望(wàng)相对悲观，引发工业(yè)品回落，白银在此过(guò)程中也并未能(néng)幸免，但(dàn)是(shì)就大方向而言，白银仍将逐步趋(qū)同于黄(huáng)金走势(shì)。而美联储(chǔ)目(mù)前(qián)在5月完成25个基点加息后(hòu)，大概率将会逐渐暂停加(jiā)息动作，货币政策(cè)趋(qū)宽(kuān)乃至降息的(de)预(yù)期(qī)会逐步增强，叠加目前(qián)市场对于(yú)未(wèi)来经济展望存在较大(dà)担忧，在这样(yàng)的背景下(xià)，黄金仍值得配(pèi)置。而白银价格虽(suī)然可能会(huì)由于工业品(pǐn)相对(duì)疲(pí)弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金的格局，但整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现出持续大幅走弱的概率并不(bù)大(dà)。后市(shì)需要关(guān)注(zhù)美联储货币政策拐(guǎi)点何时出现、海(hǎi)外银行业(yè)风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后(hòu)，是否会激发(fā)下游补库意愿，倘若下游买兴因价(jià)跌而被提振(zhèn)，那(nà)么对于白银(yín)而言也是(shì)相对有利的(de)因(yīn)素。

　　“当(dāng)前白银供(gōng)需(xū)缺(quē)口扩(kuò)大，且(qiě)显性库存处于低位，基本面(miàn)偏紧格局使得(dé)白银在上涨阶(jiē)段动能将(jiāng)强于黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对(duì)于白银来说(shuō)，除了美元指数以外，还需关注国内经济(jì)数据(jù)的好(hǎo)坏，包(bāo)括下周即将公布(bù)的4月固定资(zī)产(chǎn)投资(zī)、工(gōng)业(yè)增(zēng)加值和(hé)消(xiāo)费品(pǐn)零售(shòu)。”程伟说。（本文(wén)有(yǒu)删减）

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