本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说明书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利(lì)指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整(zhěng)体走势(shì)有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充(chō修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜ng)满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季(jì)度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精(修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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