华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　无法企及是什么意思，不可企及是什么意思="突(tū)发！暴(bào)跌(diē)20％，“华尔(ěr)街(jiē)之狼”出事(shì)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206845.png">

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要(yào)子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明(无法企及是什么意思，不可企及是什么意思míng)中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投资已经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在(zài)14个上市(shì)公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产和(hé)其(qí)他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页的做空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个(gè)人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会(huì)计(jì)师(shī)和记者(zhě)，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始？为内(nèi)特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急(jí)救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已(y无法企及是什么意思，不可企及是什么意思ǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随(suí)即大(dà)涨约8％。

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