公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规(guī)模(mó)超(chāo)880亿元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方(fāng)达(dá)优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了金融等(děng)行业的配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加(jiā)减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商(shāng)业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优(yōu)质公司(sī)。基(jī)本面价值投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以(yǐ)用很(hěn)长一(yī)段时间(jiān)来充分观察公司的发(fā)展，等到它们(men)用事实(shí)证明自(zì)己的成功和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势(shì)之一在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资(zī)贯(guàn)穿(chuān)一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复(fù)合回报(bào)作为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的(de)最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模(mó)最大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正常化(huà)需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修(xiū)复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今(jīn)年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗(jīng)济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到(dào)很(hěn)多公司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市(shì)场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓位(wèi)运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内(nèi)均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两只股票(piào)进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一季(jì)度(dù)疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实(shí)与全球范围内(nèi)的通(tōng)胀(zhàng)见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预期改善推动(dòng)资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出(chū)现了阶(jiē)段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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