华(huá)尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者(zhě)的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公司(sī)，其(qí)交易价(jià)格(gé)均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价(jià)获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃对30家公司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的(de)做(zuò)空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的(de)股价(jià)位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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