华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对准的(de)是“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著名亿(yì)万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一(yī)夜(yè)蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才(cái)是(shì)可持(chí)续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资(zī)产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的(de)资(zī)产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一(yī)家重要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票发售(shòu)中获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报(bào)告(gào)对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代价获(huò)取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主(zh独肖有哪几个ǔ)义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的(de)维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷(fēn)从印(yìn)度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德(dé)森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学(xué)学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究独肖有哪几个指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能(néng)力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特(tè)的收(shōu)购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约8％。

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