财(cái)联社5月18日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 史正丞）距(jù)离瑞士(shì)政府撮合瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月(yuè)后，与这次事(shì)件(jiàn)有关的一个重(zhòng)要(yào)问题终(zhōng)于尘(chén)埃落定(dìng)：瑞信(xìn)AT1债券的减(jiǎn)记(jì)无法触发(fā)CDS（信(xìn)贷违约(yuē)掉期）的(de)赔(péi)付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和(hé)非洲地区的信贷(dài)衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布(bù)公告(gào)称，由11家买(mǎi)方机(jī)构、卖(mài)方(fāng)银行和做市商组成(chéng)的委员会(huì)一致投(tóu)票(piào)通过了上述决议。值得一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没(méi)有出现在投票的清(qīng)单上。

　　具体来说(shuō)，提出这个问题的(de)市场参与者(zhě)认(rèn)为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约(yuē)所依据(jù)的参考债券(quàn)（次级(jí)债）具(jù)有同等地位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑次级债作(zuò)为标准(zhǔn)参考(kǎo)债务(wù)。

　　对(duì)此，委员会首(shǒu)先一致裁(cái)定，并没有发生“政府干预的信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条件(jiàn)，次级债的(de)持有人是相较(jiào)于AT1债券(quàn)的优先债权(quán)人。同时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三(sān)的文(wén)件中53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌，决策委员会没(méi)有对AT1债券是(shì)否构成(chéng)借款资金(jīn)做出任何决定(dìng)。

　　在(zài)3月中旬的(de)紧急交(jiāo)易中，瑞士(shì)监管机构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元的(de)瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此(cǐ)举(jǔ)也引(yǐn)发了大量(l53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌iàng)此类债券持有人的诉(sù)讼。一些投机(jī)者也在市场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此举(jǔ)构成(chéng)CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市(shì)场较为常见(jiàn)的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期(qī)的作用(yòng)是在信贷事(shì)件（违约(yuē)、重(zhòng)组、破(pò)产(chǎn)等）后(hòu)，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔的金(jīn)额通常等于参考资产的面值减去违约(yuē)后(hòu)的市场(chǎng)价值。各个区域的(de)信(xìn)贷(dài)衍生品(pǐn)决定委(wěi)员会(huì)，负责决定(dìng)在这个(gè)地区是否发生(shēng)了信贷衍生品合(hé)约中定义的信(xìn)贷(dài)事件。

　　根(gēn)据存管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最(zuì)新评估。在(zài)本周二(èr)提交(jiāo)给美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示(shì)紧急接手(shǒu)瑞信预计将造(zào)成170亿(yì)美(měi)元的(de)损失，其中有(yǒu)40亿(yì)美(měi)元为潜在(zài)的诉讼和罚款支(zhī)出。不过这部(bù)分的(de)损失(shī)将会由(yóu)一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意(yì)味(wèi)着收(shōu)购资产的(de)价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从去年10月开(kāi)始，瑞银的战略委员(yuán)会(huì)就(jiù)已经开(kāi)始评估瑞信的状况，并在今年(nián)2月得出“不(bù)宜收购(gòu)”的(de)决定，但(dàn)最(zuì)后仍(réng)在瑞士(shì)政府的要求下出(chū)手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科(kē)纳将在合(hé)并交易(yì)完成后加入(rù)瑞银(yín)集团的董事(shì)会，同时在“可(kě)预(yù)见(jiàn)的未来”，瑞信的(de)品牌仍将独立运营。

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