近期交易(yì)商协(xié)会的(de)监(jiān)管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参(cān)与(yǔ)主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会(huì)对建设银行启动自律调查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被要求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调(diào)查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商协会(huì)（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中(zhōng)国建设银行(xíng)股份有限公(gōng)司债(zhài)务(wù)融资(zī)工具承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红去年建行承销非(fēi)金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头(tóu)部房(fáng)地产企业债券融资(zī)需求(qiú)，承(chéng)销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持续(xù)加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会(huì)官网发布信(xìn)息，针(zhēn)对(duì)中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及(jí)中(zhōng)国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月(yuè)8日，大连(lián)银行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财(cái)信托共5家(jiā)机构涉及(jí)债券(quàn)业(yè)务违规被点名。具体来说，交易(yì)商协会通过深入(rù)调(diào)查发现，大连银行(xíng)等多家机(jī)构存在债券代持(chí)交易等违规(guī)行为。其(qí)中(zhōng)，大连银行通过做市业务(wù)方式，每日滚(gǔn)动开展买(mǎi)卖方(fāng)向相反(fǎn)、清算速度不(bù)同的现券交易(yì)，代(dài)持利率债活跃券(quàn)，且(qiě)规(guī)模较大；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银行，内控执(zhí)行(xíng)不严或流于形(xíng)式，未有(yǒu)效(xiào)评(píng)估交易合理(lǐ)性(xìng)，作(zuò)为中间(jiān)方以现券买(mǎi)卖或做市等方式(shì)参与债券代(dài)持交易链条，交易(yì)笔数和金额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工(gōng)商银(yín)行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作(zuò)中发现，工商银行主承销(xiāo)的多期债务(wù)融资工具发行定价严重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自律管理相(xiāng)关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交易商(shāng)协会(huì)网(wǎng)站披(pī)露，近期在查处四平市城市发展(zhǎn)投资控股有限(xiàn)公司(sī)案(àn)件时(shí)，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行(xíng)因违规收取发行人大(dà)额(é)财务资(zī)助，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场自(zì)律(lǜ)管理规则(zé)，被交(jiāo)易商协会进行(xíng)自律调查。一同被开展自律调查的还(hái)有光大证券、富国资(zī)产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公(gōng)司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协(xié)会(huì)监管处(chù)罚力度加强

　　根据(jù)交易商协(xié)会通报(bào)的数据，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查，开(kāi)展自律调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处(chù)分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作出(chū)的(de)处(chù)分中，警告及以上(shàng)占比超过五(wǔ)成，15家(jiā)机(jī)构被暂(zàn)停一定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来(lái)看，被通(tōng)报的原因包(bāo)括低价包销(xiāo)多期债务融资工具，影响了(le)市场正常秩序；部分债务融资(zī)工具未按照发行文件约(yuē)定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他投资人(rén)的正常投标，违背(bèi)了公平公正(zhèng)原则，并影(yǐng)响了发(fā)行(xíng)利(lì)率，对市(shì)场(chǎng)正常秩(zhì)序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场参(cān)与机构(gòu)在从(cóng)事相关业务(wù)过(guò)程中，务必牢(láo)固树(shù)立市场责任意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监管规定和自律规则(zé)要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价(jià)格发(fā)现的重(zhòng)要作用(yòng)，应切(qiè)实提升做市交易能力(lì)，加强(qiáng)内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合(hé)规稳健展业(yè)，“外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红真(zhēn)做市、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看(kàn)到(dào)，近(jìn)期交易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参(cān)与主(zhǔ)体愈(yù)发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融(róng)政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记者(zhě)表示，可以(yǐ)看到，银行间交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会将继续贯(guàn)彻(chè)落实监管从严(yán)要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类主体归位(wèi)尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构(gòu)作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商业银(yín)行(xíng)特别是国有大行(xíng)来说(shuō)，也需要(yào)肩负(fù)起相应的公(gōng)序责任，切实维护(hù)好行(xíng)业(yè)的(de)良性竞争生态。

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