金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年(nián)一(yī)个周期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前(qián)的最后一个(gè)交易(yì)日，在郑州商品交易所交(jiāo)易(yì)的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是(shì)，如此关(guān)键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐(zhú)步(bù)进入(rù)尾声(shēng)，除(chú)云南地区(qū)外，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情况也(yě)不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是(shì)巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实(shí)施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻(wé铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗n)风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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