全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底以来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益率(lǜ)的预(yù)期(qī)），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做出决策(cè)。

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