总市(shì)值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司(cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的sī)和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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