美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本(běn)月(yuè)的会议上一致(zhì)同意加息(xī)25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的问题(tí)上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议(yì)之后可能没(méi)有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会(huì)议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续(xù)缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们(men)一(yī)致(zhì)认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如(rú)果(guǒ)银(yín)行压力(lì)对经济(jì)活动的影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束加息是(shì)合理的(de)。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息(xī)的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联(lián)储宣布连续第(dì)十(shí)次加息后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于(yú)全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们(men)透露未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太(tài)多了，无数变量(liàng)将决定加息周期是(shì)否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最关注(zhù)的(de)还是掌握政策的(de)主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概(gài)率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度，至关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了(le)进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样(yàng)一种假设(shè)，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的(de)是依赖数据(jù)的做(zuò)法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行(xíng)业(yè)危(wēi)机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此专门进(jìn)行(xíng)了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们的(de)工(gōng)具，以确保金(jīn)融(róng)体系(xì)有足(zú)够的流(liú)动性(xìng)来(lái)满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压(yā)力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参(cān)与者仍对(duì)银行业压(yā)力再(zài)次加(jiā)剧的(de)可能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区(qū)性(xìng)银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多(duō)的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国国债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续解决与市(shì)场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备使用其流(liú)动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管和(hé)监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻(qīng)未(wèi)来的(de)金(jīn)融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在(zài)可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可(kě)能(néng)在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季(jì)总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计(jì)算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望(wàng)引发全(quán)球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个板块(kuài)依然只有能(néng)源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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