总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作的启动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuà劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼ng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大(dà)，管(guǎ劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼n)理规模和(hé)产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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