本周，沪综指3400点(diǎn)关口(kǒu)之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行更多(duō)是受中概股拖累，后市下跌空(kōng)间不(bù)大。

　　中(zhōng)概股下(xià)跌(diē)拖累(lèi)A股急挫

　　截(jié)至周四，兔(tù)年股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾(wěi)巴(bā)长(zhǎng)不了”之叹。其实(shí)，4月下(xià)旬行(xíng)情看似疾风骤雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌(diē)？或(huò)是(shì)外围(wéi)股市下(xià)跌的风险输入。作为同股同权的两地上市指数，恒生(shēng)AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行榜(bǎng)数据显示，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒生指(zhǐ)数过去(qù)3个(gè)月(yuè)表现为全球垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中(zhōng)低位较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联储加(jiā)息在即，市场避险情绪上升，国际(jì)资金从新兴(xīng中国哪里的莲子最好吃)市场撤离。瑞士瑞联(lián)银(yín)行日前将中国股票评级从高配下(xià)调为中性。从宏观(guān)面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个百分(fēn)点。剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)首季(jì)上升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两大数据(jù)预(yù)示着美(měi)国滞胀隐忧未减，加息势在必(bì)行。英为财情(qíng)的美联储利率(lǜ)观测器(qì)最新数据显示(shì)，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美(měi)国对策是：以1930年大萧(xiāo)条以来(lái)最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供(gōng)应量（未经季节性调整）为(wèi)20.7万亿美元，同比下降4.05％，为(wèi)历史最(zuì)大降幅(fú)，且是连(lián)续第四个(gè)月收缩。美联(lián)储加息(xī)导致金融资(zī)产盈利缩水，缩表则(zé)令流动性(xìng)折价效应加剧(jù)，在(zài)全(quán)球金融市(shì)场催生戴维(wéi)斯双(shuāng)杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美国(guó)银行业又(yòu)一(yī)张(zhāng)骨牌崩(bēng)塌！第一共和银行股价周三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的(de)总(zǒng)市值为8.86亿(yì)美(měi)元），较2021年11月的历史峰值缩(suō)水约97.85％。截至一季度(dù)末，其(qí)实际存款较去年末减少约(yuē)1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业(yè)危机频现(xiàn)，让A股(gǔ)机构不再抱(bào)团(tuán)银行股，银行部分龙头股招(zhāo)行(xíng)等承压，相较而言(yán)，工商银行兔年以(yǐ)来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行(xíng)股价兔年颓势，一是(shì)二者虎(hǔ)年最后3个月股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利增(zēng)速(sù)；二(èr)是“中国特色估值(zhí)体系(xì)”开始风行，市(shì)场(chǎng)风格转(zhuǎn)换。但二(èr)者(zhě)市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋予中特估概(gài)念中的回购预期。

　　通达(dá)信数据显示，中字(zì)头指数年内上涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪(hù)综指(zhǐ)，年K线已是五连阳。其市盈(yíng)率(lǜ)和市净(jìng)率分别为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深京三市A股的(de)市(shì)盈率和市净率(lǜ)中位数分(fēn)别(bié)为(wèi)49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国(guó)企(qǐ)估(gū)值(zhí)回归市场均值，已是国家资本新战略。国家(jiā)外汇局日前(qián)表示：“无论(lùn)从市盈率还是(shì)市净率(lǜ)等指标看，当(dāng)前(qián)A股的估值相对偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前(qián)总市(shì)值(zhí)取(qǔ)代贵州茅(máo)台成为市值“一哥”的中(zhōng)国移(yí)动，流通(tōng)中国哪里的莲子最好吃小盘+次(cì)新+绩优概念让其成为中(zhōng)特估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空(kōng)间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说(shuō)，源(yuán)自(zì)井喷(pēn)式(shì)牛市带来的财富记(jì)忆。1992年5月(yuè)21日，上交所(suǒ)放(fàng)开15只股票(piào)的涨跌(diē)幅(fú)限制，沪(hù)指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股主导(dǎo)的(de)行(xíng)情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年(nián)以来的32年里，沪指(zhǐ)全(quán)年和5月份(fèn)上涨的年份分别为18次(cì)和17次，二者同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去(qù)年的15年里，红五月出(chū)现7次，占(zhàn)比(bǐ)为46.7％。期间5月和(hé)全年同(tóng)步飘红(hóng)4次，5月份这个(gè)风向标(biāo)已不太灵光(guāng)。相比之(zhī)下(xià)，自从(cóng)2008年以来，沪综(zōng)指(zhǐ)4月飘红5次(cì)，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外(wài)，其(qí)余年(nián)份皆飘红。截至(zhì)周(zhōu)四，沪指(zhǐ)4月份上(shàng)涨0.4％，全(quán)年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为(wèi)主题的红五月(yuè)行情能否再现(xiàn)？关键在要(yào)看(kàn)两(liǎng)点：一是年内上涨逾(yú)53％的互联网指数(shù)能否维持强势(shì)行情(qíng)。二是作为A股第二大行业指数，电气(qì)设备板(bǎn)块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权(quán)重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代首季盈利(lì)增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周(zhōu)三低位上(shàng)涨一成，或(huò)是(shì)否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来，沪(hù)深两市(shì)单日成交(jiāo)始终维持在万亿元(yuán)之上，市(shì)场(chǎng)人气并未退潮，只是(shì)风格轮换在(zài)加速。鉴于大盘重新回(huí)到W形(xíng)整理格局，后市即使考验(yàn)3200点附近的(de)半年线和年线关口，下跌空间(jiān)亦不(bù)大。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中国哪里的莲子最好吃