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富士康在河南有多少员工富士康是上市公司吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估(gū)”投资范式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值(zhí)、高分红，是包括能富士康在河南有多少员工富士康是上市公司吗源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商在内的“中(zhōng)特(tè)估”方向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商PB估值(zhí)分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大(dà)幅(fú)上涨后，当(dāng)前这些(xiē)板块估值仍处(chù)于历史平均水平附近。2）与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场(chǎng)整(zhěng)体，较高的(de)分红(hóng)也成为其进可攻、退可(kě)守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)二：政策的持(chí)续支撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策(cè)持(chí)续支撑(chēng)和(hé)催化，成(chéng)为“中特估”中“一带(dài)一路(lù)”和运营商板块修(xiū)复(fù)的(de)重要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在(zài)“一(yī)带一路”十(shí)周年之际，从(cóng)沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联(lián)合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以(yǐ)及(jí)后续5月召开在即的(de)第三届“一带一(yī)路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一(yī)带一(yī)路”相关(guān)利好不(bù)断，板(bǎn)块(kuài)行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商(shāng)：去年(nián)10月以来，数(shù)字经济上升为国家战略，相关政策密集出(chū)台。今年(nián)国务院改组又新设国家数据局。运营商(shāng)作为(wèi)“数字经济”的基(jī)础设施(shī)，持续(xù)得到催(cuī)化。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预(yù)期

　　2023年(nián)中国(guó)复苏(sū)+人民币升值的全(quán)年宏(hóng)观主线驱动盈利能力(lì)修(xiū)复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料高度依赖海外(wài)供(gōng)应(yīng)、同时下游需求基本集(jí)中在国(guó)内市场(chǎng)的方向之(zhī)一，将充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中(zhōng)国经济复苏，下(xià)游领域需(xū)求预期(qī)回暖，能源产业(yè)链尤其(qí)是(shì)行业龙头(tóu)盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和运营(yíng)商等之外(wài)，当前(qián)我们建议(yì)关注(zhù)机械(xiè)（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大(dà)型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作(zuò)为(wèi)国家重点支(zhī)持(chí)的战略性产业之一，近年(nián)来经历了行业调(diào)整和产能过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航(háng)运(yùn)市场需求正在增长(zhǎng)，带来(lái)包括化(huà)学(xué)品船(chuán)与成品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革推动(dòng)造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步(bù)实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间各(gè)项数(shù)据(jù)恢复良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类(lèi)债属(shǔ)性(xìng)突(tū)出。经(jīng)济增速下行，高速(sù)公(gōng)路、铁路(lù)、港口资(zī)产稳(wěn)健性凸显(xiǎn)，业(yè)绩成(chéng)长及确定(dìng)性(xìng)较高。同(tóng)时近(jìn)几年，高速公(gōng)路及(jí)铁路板块上(shàng)市公司更(gèng)加注(zhù)重投资(zī)人回报，多家(jiā)公(gōng)司(sī)发布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺(nuò)未来几年高分(fēn)红水平，给投资人(rén)带来确定(dìng)性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经济复(fù)苏(sū)大背(bèi)景下融资(zī)需(xū)求回暖，基本(běn)面有支撑，板块估(gū)值(zhí)也(yě)具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳(wěn)增(zēng)长和扩投(tóu)资的政策基调下，后续(xù)信(xìn)贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此(cǐ)外，作为业绩稳定(dìng)且(qiě)高分红的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年以富士康在河南有多少员工富士康是上市公司吗来11.6％的(de)较低位置，修复空间较大(dà)。