在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放(fàng)日上(shàng)作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好)注(zhù)意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季(jì)度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛(máo)利(lì)率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外(wài)在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料(liào)库存极(jí)低，基本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会(huì)比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品。

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