今年以(yǐ)来基金代销机构被(bèi)基金公司解(jiě)约(yuē)的情形明显增多。

　　近日，又(yòu)有(yǒu)多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)发布与基金(jīn)代销机(jī)构解约的(de)公告。截至6月(yuè)1日，今年(nián)以来已有18家基(jī)金公(gōng)司宣布(bù)与(yǔ)28家基金代销机构终止合作。而从机构(gòu)类型看(kàn)，中小型独(dú)立基金销售机(jī)构居多，此(cǐ)外，也有银行和保险。

　　值得一(yī)提的是，近年来(lái)由于(yú)经营不善或违(wéi)规(guī)，已有多(duō)家基金销(xiāo)售机(jī)构主动(dòng)或被动注销牌照。

　　业内(nèi)人(rén)士认为，基金公司与(yǔ)基金销售机构之间的合作本就是(shì)双向选择，在高质量(liàng)发展背景下，基(jī)金公(gōng)司严格筛选代(dài)销机(jī)构也是降本增效的主流选择。未来，基金代销行业优胜劣(liè)汰生态或将持续。

　　公募(mù)密集(jí)终(zhōng)止与基金(jīn)代销机构合(hé)作

　　6月1日(rì)，西部利得基(jī)金(jīn)发布公告，自(zì)2023年6月9日起(qǐ)，终止浦领(lǐng)基金办(bàn)理该公(gōng)司旗下基金的(de)相(xiāng)关销售业务。值得注意(yì)的是，今(jīn)年以来，还有方正富邦基金、平安(ān)基金(jīn)，以(yǐ)及海富通基金(jīn)停止了与浦领基金的基(jī)金销售合作关系。

　　5月29日，长盛基金发(fā)布公(gōng)告(gào)，经与(yǔ)北京虹点基金销售有限公司、上海凯石财富(fù)基金(jīn)销售有限公司协商一致(zhì)，自(zì)2023年5月29日起(qǐ)，上(shàng)述基金销售(shòu)机构将(jiāng)不(bù)再代理销售公司(sī)旗下所有公募基金。

　　就在(zài)此前的5月18日(rì)，长盛(shèng)基(jī)金也发布公告称，与方德保(bǎo)险代理有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、民商基金销售（上海）有(yǒu)限公司协商一致，自2023年5月18日起(qǐ)，上(shàng)述基(jī)金销售机构将(jiāng)不(bù)再(zài)代(dài)理公司旗(qí)下所有(yǒu)公募基金。自(zì)公告之日(rì)起，上述公(gōng)司不再(zài)办(bàn)理本公司旗(qí)下基金的(de)开户、认购、申购等基金(jīn)买(mǎi)入的相(xiāng)关(guān)业务，只保留赎回业务，直至所(suǒ)有客户赎回全部(bù)份(fèn)额(é)。而(ér)在今年(nián)4月，西部(bù)利得(dé)基金、上(shàng)银基金也终止了(le)与民商(shāng)基(jī)金的基金销售合作，上银(yín)基金(jīn)则于2月终止与(yǔ)该机(jī)构(gòu)的合(hé)作关(guān)系，但也有宝盈(yíng)基(jī)金、万家基金新增与民商基(jī)金的销售合(hé)作。

　　据中国基金报记(jì)者统(tǒng)计，截至6月(yuè)1日，今年以来(lái)，已(yǐ)有18家基金公司宣布与28家基金代销机构终止合(hé)作。

　　其中，2月，有3家基金公司终止合计(jì)7家独立基金销售机构的合作；3月(yuè)，有8家基金公(gōng)司终(zhōng)止了(le)合计(jì)17家独(dú)立(lì)基金销售机构的代销合作，其中(zhōng)包括1家保(bǎo)险(xiǎn)公司；4月，有5家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司终止了(le)合计6家独(dú)立基金销售机构的合作(zuò)；5月以来，则已有9家基金公司(sī)宣布终止了合计12家基金代销机构的合作，这其(qí)中包括(kuò)独立(lì)基金销售机构、银(yín)行和保险。

　　目(mù)前这些代(dài)销机构中，正融(róng)基金解除合作关(guān)系的基金公(gōng)司最(zuì)多(duō)，年内已(yǐ)有5家(jiā)；而基金公司中，长盛基金解除合作关系最为频繁，3月以来几乎(hū)每月都会和(hé)基(jī)金代销机构解除合(hé)作关系，目前已累计(jì)解约11家，海富通(tōng)基金今年2月和3月分别解除(chú)5家合作关系(xì)，已累计(jì)10家。

　　严格筛选代销(xiāo)机构

　　助推降本增效

　　整体(tǐ)来看，前述被解约(yuē)的基金销售机构多(duō)为中小型机(jī)构。

　　业内人士(shì)表(biǎo)示，随着代(dài)销机构数量增多及监管趋严，近几年公募基金公司对于(yú)代销机构(gòu)的选择标准也在提(tí)高。在高质(zhì)量发(fā)展背景下，严格筛选基金代销机构(gòu)，也(yě)是实现(xiàn)降本增效(xiào)的一大举措。

　　一(yī)家基金公司内部(bù)人员表示(shì)，基金公司终止与销售机构的(de)合(hé)作，无非是(shì)以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：一是基金销量(liàng)一直得不到有效增(zēng)长(zhǎng)，对基金公(gōng)司整体基金销售贡献不大；二是(shì)受(shòu)到(dào)监管处罚；三是(shì)销售机构主(zhǔ)业发生改变。

　　“实际(jì)上，前(qián)两年(nián)就这样(yàng)终止过一轮，理(lǐ)由(yóu)无非就是这些。”但该内(nèi)部(bù)人员也坦(tǎn)言，今年以(yǐ)来权益市(shì)场(chǎng)低迷，基金销售困(kùn)难也加速了对尾部销售(shòu)机构的(de)淘汰(tài)。“上太多销售合作机(jī)构，没有太大意(yì)义，只是徒(tú)增后台工作量。”

　　华林证券董事(shì)总经理贾(jiǎ)志(zhì)也表示，基金(jīn)公(gōng)司终止与(yǔ)代销机构的合作，通常(cháng)是基金代销机构销售能力(lì)较弱，且又受到(dào)监(jiān)管的(de)处罚，就会很果断(duàn)地(dì)解除合作关系。“基金公(gōng)司与基金代销(xiāo)机构的合作是(shì)市场化的(de)，要考虑维护成本与(y发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强ǔ)合作的潜力(lì)，基(jī)金公司会依据自身的发(fā)展状况有选择的与基金代(dài)销机构合作。”

　　北方一家(jiā)公募公司渠道负(fù)责人(rén)透露，其所(suǒ)在公(gōng)司(sī)选(xuǎn)择基金销售公(gōng)司，有一套完整的基金销售评估办法，比如基金销售保(bǎo)有规模、机构成立时间、综合能力(lì)，以及与哪些公(gōng)司合(hé)作等(děng)都是考核的要素，其中(zhōng)，要求(qiú)其公募(mù)基金销售保有(yǒu)规(guī)模排名排名(míng)前(qián)100，是(shì)硬(yìng)性指标。

　　“跟基金销售机构合作后(hòu)，需(xū)要对接系统，每年要付(fù)出(chū)系统维护成(chéng)本，很多(duō)销售公司一年的保有量也没有多少，甚至都覆盖不了成本。”据该负责人透露，即便是(shì)前100名，也有相当一(yī)部分达(dá)不到标准。

　　在贾志看来(lái)，基金公司与(yǔ)基(jī)金代销机构(gòu)的(de)合作是双向选择(zé)，基金公司(sī)希望(wàng)能有销(xiāo)售能(néng)力强的(de)机构合作，头部代销(xiāo)机构也会对(duì)基金(jīn)公司的投(tóu)研能(néng)力，管理规模，也(yě)有一定的要求。

　　此外，另据某基金研究人士称，目(mù)前(qián)基金(jīn)代销的(de)机(jī)构主(zhǔ)要(yào)分为银行、第(dì)三方基(jī)金(jīn)销售机(jī)构，以(yǐ)及券商(shāng)，从禀赋来说(shuō)，各有(yǒu)千秋(qiū)，比如(rú)，银(yín)行在渠道方面基(jī)础较强，更(gèng)擅长固收类产(chǎn)品的服务，第三方销售渠道(dào)线上渠(qú)道较强，尤其是蚂蚁、天(tiān)天等互联网平台流量形成显著(zhù)护城河(hé)，随(suí)着AI演进(jìn)，领先(xiān)地位将更(gèng)加夯(hāng)实，而券商是(shì)以线下营业(yè)部为抓(zhuā)手，对权益类产品服务能力较(jiào)强。

　　贾(jiǎ)志(zhì)表示，未来的(de)基金销售市场，主(zhǔ)要还是在银行(xíng)渠道和头(tóu)部互联网公司，券商作为(wèi)后起之秀，也是不(bù)容忽视的力量。

　　马太效应显著

　　基金代(dài)销行业优胜(shèng)劣汰或将持续

　　近年(nián)来，马太效应(yīng)依然(rán)是(shì)基(jī)金销售行(xíng)业所面临的重要趋势。

　　中国基金(jīn)业协会最(zuì)新公布的公募基金销售保有量数(shù)据显示(shì)，一(yī)季度(dù)，三方机构销售增长(zhǎng)最为明显，互联网流量优势继续发力，银行、三方、券商代销(xiāo)占比(bǐ)已(yǐ)从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而(ér)在第三方(fāng)独(dú)立基金销(xiāo)售渠道中，头部机构竞争优势更为突出。截(jié)至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末，公募基金(jīn)销售保有规模前100强中，21家(jiā)独立基金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)保有2.81万亿(yì)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强非货(huò)币市场公募基金。而前三(sān)名蚂蚁基金(jīn)、天天(tiān)基金(jīn)、腾(téng)安(ān)基金(jīn)合(hé)计保有约2.06万亿，占比超(chāo)73％；对比这21家中(zhōng)排在末位(wèi)的泛华普益基金销售有限公(gōng)司，其(qí)非(fēi)货币市(shì)场公募(mù)基金(jīn)保(bǎo)有规(guī)模为54亿元，首尾差距十分明显，未上榜的独立(lì)基金销售机(jī)构保有规模则(zé)更少。

　　另据Wind统计，截(jié)至6月1日，在全市场473家基金代(dài)销(xiāo)机构(gòu)中(zhōng)，目前共有26家基(jī)金销售机(jī)构(gòu)的(de)代销基金数量在7000只以上，与此同时，也有111家基金销售(shòu)机构代销(xiāo)数(shù)量不足(zú)百只。而在115家独立基金销售机构中，15家(jiā)代销数(shù)量在7000只以上，17家代销不足白只。其中，还有6家(jiā)目前只跟1家(jiā)基金公司合作。

　　实际上，近些年来基金销售行业(yè)分(fēn)化更趋明显(xiǎn)，不少中小型基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构在行业大洗牌中退场。

　　今年4月18日，根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)显(xiǎn)示，近期深圳前(qián)海凯恩斯(sī)基金销售(shòu)有(yǒu)限公司向中国证(zhèng)券监督(dū)管理委员会提交了注销公募证券投资基(jī)金销售业务许可证的申请，根据《行政(zhèng)许可法》《证券投资基金法》《公开募集证券投(tóu)资基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构监督管理办法》等(děng)有关(guān)规定(dìng)，中(zhōng)国证券监督管(guǎn)理(lǐ)委员会决定注销(xiāo)深圳(zhèn)前海凯恩斯基金销售有限公(gōng)司公募证券投资(zī)基金销售业务许可(kě)证(zhèng)。

　　同(tóng)样是(shì)在4月，上海证监局(jú)挂出(chū)了注(zhù)销(xiāo)永鑫保(bǎo)险销售服务有限公司公募证券投资基(jī)金(jīn)销售业务许(xǔ)可(kě)证的公示。永鑫保险销售也是目前(qián)第(dì)一家主动注销基金(jīn)销售牌照(zhào)的保险(xiǎn)代理公司。

　　实际上，近(jìn)年(nián)来，有不少基金代销机(jī)构由(yóu)于经(jīng)营困难等原(yuán)因，主动注销基(jī)金销(xiāo)售牌照，退(tuì)出竞争行业。比如河南安存(cún)基金、科地瑞富基(jī)金、晟(chéng)视天下(xià)基(jī)金、植(zhí)信(xìn)基金、唐鼎耀华基金等多家机构都选(xuǎn)择主动注销基金代销牌照(zhào)。

　　不过(guò)，也有机(jī)构是由于违规等原因(yīn)被吊销(xiāo)牌照(zhào)，比(bǐ)如，去年12月，上海证监局(jú)发(fā)布消息，宣(xuān)布注销上海久富财富基金销售牌照。此前，泰诚财富、财路基金、大泰金石(shí)基金等第三方代(dài)销机构也被吊销(xiāo)了牌照。

　　业内人士认为，严监管态(tài)势下，未(wèi)来基金(jīn)代销(xiāo)行业优胜劣汰生态或(huò)将持(chí)续。

　　编(biān)辑：舰长

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