财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他资产以非标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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