市(shì)场再迎来风险管理(lǐ)新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日(rì)，上交所发文称，将在证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前，市面(miàn)上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市(shì)，市场投资者将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提(tí)升，更多吸(xī)引资金入市，也能更好地服务(wù)于科创板(bǎn)上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的(de)重要安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交(jiāo)所介绍(shào)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前(qián)，市(shì)场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中(zhōng)，规(guī)模最(zuì)大华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元(yuán)，是(shì)同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的(de)是易方(fāng)达上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资(zī)科创(chuàng)板(bǎn)个(gè)股(gǔ)面临的价(jià)格波(bō)动更大，因此，随(suí)着市场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会给投(tóu)资者提供更加灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具(jù)，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更多的(de)时(shí)间和精力(lì)去关(guān)注标的对(duì)应上市公司的(de)投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)的(de)容量将有所扩大，提(tí)供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增(zēng)量(liàng)资金，更好地服务(wù)科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度(dù)加快(kuài)。在(zài)去年，就有4只新品种上市(shì)，包括(kuò)上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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