北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节(jié)中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的(de)投资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到(dào)1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股几率还是机率 概率和几率一样吗(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣(róng)发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成(chéng)为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十(shí)分看好中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据(jù)公(gōng)开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示(shì)，“投资人(rén)去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到(dào)一(yī)些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素(sù)的(de)影(yǐng)响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是(shì)“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的(de)净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排(pái)名第(dì)一的(de)分(fēn)别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了(le)估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往几率还是机率 概率和几率一样吗偏爱快消领域，同时也在(zài)重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又(yòu)进行了行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等这类之前(qián)商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家几率还是机率 概率和几率一样吗公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关(guān)注(zhù)的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业的(de)5年(nián)净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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