在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能(nén世界上哪个国家女人最开放g)有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)世界上哪个国家女人最开放总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是世界上哪个国家女人最开放在二季(jì)度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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