在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bi自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思é)上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)会(huì)上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年(nián)产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存(cún)的(de)过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思其储(chǔ)能(néng)业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思。按(àn)照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户(hù)也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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