5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看(kàn)法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机(jī)板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资(zī)方向做了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对五月的(de)大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资(zī)的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重(zhòng)大(dà)项目(mù)的陆(lù)续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩(suō)压(yā)力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出(chū)现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的(de)微刺(cì)激下(xià)，市场(chǎng)对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修(xiū);再次，改革(gé)和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破(pò)的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势(shì)下跌(diē)格局。

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