自4月下(xià)旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板(b春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算机等科(kē)创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各(gè)厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四(sì)季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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