中国(guó)金融行业加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润(rùn)达(dá)到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大通证(zhèng)券同期(qī)获(huò)批的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业内(nèi)关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”来看，依(yī)托于(yú)各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

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　　9家外资控股券(quàn)商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带(dài)来压力(lì)。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时(shí)间、牌照(zhào)资质(zhì)等问(wèn)题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券则延续(xù)自成立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东(dōng)增(zēng)持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同(tóng)期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记，正(zhèng)式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和(hé)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难(nán)以幸(xìng)免。且(qiě)新公(gōng)司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的(de)情况，自营业务(wù)影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的主要还(hái)是经纪、投(tóu)行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示，其当年投行业务(wù)手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有增(zēng)无减，业务及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿(yì)元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复(fù)，成立(lì)合资证(zhèng)券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客(kè)户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩根大(dà)通证券(quàn)充分利(lì)用全球化(huà)的平台(tái)优(yōu)势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机(jī)构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全(quán)球(qiú)存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)在(zài)中国展业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将(jiāng)造成一定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强调事项段的(de)无保留意(yì)见审(shěn)计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司(sī)之间达(dá)成协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述(shù)协议和合并计划(huà)的完成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份(fèn)有限公(gōng)司下(xià)属控股(gǔ)子公(gōng)司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩受到上述合(hé)并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致对公(gōng)司(sī)持(chí)续经营能力(lì)产(chǎn)生重(zhòng)大疑(yí)虑(lǜ)的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后(hòu)首家获批的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司(sī)股东以及股东的控股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)参股证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财(cái)富管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方(fāng)国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续(xù)推进的(de)基础上，新增了(le)特(tè)色(sè)投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等(děng)多(duō)种业(yè)务模式，通过服务手段的(de)增加(jiā)及优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合(hé)作四(sì)个(gè)方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年(nián)底与北(běi)京高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获(huò)证监(jiān)会(huì)核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券(quàn)自(zì)营及代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产(chǎn)配(pèi)置为核心(xīn)进(jìn)行新产(chǎn)品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合(hé)解(jiě)决(jué)方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展(zhǎn)境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一(yī)步拓展境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进(jìn)私募(mù)股(gǔ)权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三(sān)方金(jīn)融产品并(bìng)推进跨(kuà)境投(tóu)资新产品(pǐn)的(de)研发(fā)，为客户提供直接对(duì)接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东打(dǎ)造私人(rén)财富管理业务(wù)，这在具备外资银(yín)行股(gǔ)东背景的券商中较为多(duō)见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部(bù)，负责公司(sī)高净(jìng)值个人客户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制(zhì)化的资(zī)产配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳(ào)大湾(wān)区(qū)的新政举措，致力于发(fā)展财富管理(lǐ)大(dà)湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行(xíng)全(quán)方(fāng)位资产配置和满足(zú)客户全生命周(zhōu)期财(cái)富管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善投资解决方案和(hé)财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支(zhī)产(chǎn)品为(wèi)客户在(zài)同一策略下提供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场对外(wài)开放的力度不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北(běi)京市(shì)，注(zhù)册资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新(形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语xīn)设的(de)外商(shāng)独资证券公司。就监管(guǎn)批复(fù)信息(xī)来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外(wài)商(shāng)独资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等(děng)多家外资券商的(de)设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利(lì)金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感受到(dào)中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和全球投资者带来(lái)了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视(shì)中国(guó)市场，将继(jì)续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务(wù)和(hé)投(tóu)资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的(de)市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇(yù)。例如(rú)，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外(wài)资机(jī)构来(lái)华展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩(tān)中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司(sī)既带来了国际金融机构全面(miàn)参与中(zhōng)国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的(de)冲击，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国际(jì)金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势(shì)初(chū)步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变革(gé)和重塑不断(duàn)深(shēn)化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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