衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的(de)许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(t不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思ái)新近发(fā)布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们(men)是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目(mù)前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业(yè)危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于(yú)美联储加息(xī)和(hé)海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半年维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需(xū)求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油(yóu)。

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