为了让自(zì)己的限售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹(chóu)得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(mín酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围g)土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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