在华尔街经济学家和央行(xíng)官员争论美国经济(jì)是否以及何时会陷入衰(shuāi)退(tuì)之(zhī)际(jì)，大型基金(jīn)经理们并(bìng)没有(yǒu)坐等答案揭(jiē)晓。

　　智(zhì)通财经APP了解到(dào)，越来(lái)越多的专业选股人士将资金(jīn)从银行等(děng)对经(jīng)济(jì)敏感的(de)股票中撤(chè)出，转(zhuǎn)而投(tóu)资公(gōng)用(yòng)事业和基本(běn)消费品等在经济(jì)低迷(mí)时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇(huì)编的数据显示，同时做多(duō)和做空的对(duì)冲基金已将其(qí)周(zhōu)期性股票与防御性股票(piào)过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句的比例降至(zhì)至少2012年以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平。对于只做多的基金经理来说，他们对周期(qī)性(xìng)公司(sī)(这些公司的(de)命运取决于商业周期(qī)的起伏)的(de)相(xiāng)对敞(chǎng)口(kǒu)接近2008年(nián)以来的最低水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一切(qiè)都(dōu)突显了主动投资领域的悲观情绪(xù)仍在加剧(jù)，尽管美股(gǔ)从去年(nián)10月低点反(fǎn)弹(dàn)，增加(jiā)了5万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的(de)美国银行策略师表示，主动(dòng)选股者(zhě)“为2009年(nián)式的衰退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股相对防(fáng)御股(gǔ)的比例降(jiàng)至(zhì)近10年低点

　　最近对(duì)防御股的偏(piān)好与去年不同，当时对衰退的(de)担忧蔓延，主动型基金(jīn)紧紧抓住周(zhōu)期股(gǔ)。这一立场表明，人们相信美(měi)联储有能力(lì)通(tōng)过积极的抗通胀行(xíng)动实现软着陆。现(xiàn)在，这种乐观情(qíng)绪(xù)已经消散。

　　行(xíng)业仓位数据进一(yī)步证明，专业人(rén)士持续看空股市。在(zài)美(měi)国银行4月份对基金(jīn)经理的最(zuì)新调查中，现金持有(yǒu)量保持在较高水平，相对(duì)于(yú)股票，债券比2009年(nián)以来的(de)任何时(shí)候都更受(shòu)青(qīng)睐(lài)。

　　高盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃(táo)离时，只做多的基金被(bèi)迫成为(wèi)FOMO(害(hài)怕错(cuò)过)买家(jiā)。

　　值得(dé)注意的(de)是，选股者的谨慎态度与基于(yú)图表信号配置(zhì)资产的计算机驱动策略(lüè)形成了鲜明对(duì)比。由于股市稳步上涨和市场(chǎng)波动性下降，趋势追踪基(jī)金和(hé)波动性目标(biāo)基金等系统性资金管理公司近几个月(yuè)增加了股票持有量。

　　德意志(zhì)银行的投资者仓位模型最能说明这种分(fēn)歧(qí)过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句立场。德(dé)意志银(yín)行称(chēng)，量化基金(jīn)继续抢购股票，而自由裁(cái)量投(tóu)资(zī)者的敞口(kǒu)已降至一年区间(jiān)的底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股(gǔ)市反弹(dàn)的很大一部分归因于那些(xiē)对价格不敏感的量化(huà)投资者(zhě)，他(tā)们(men)别无选择(zé)，只能在股价上涨时买入股票。看空者还警告称，持续(xù)数(shù)月(yuè)的股市(shì)反弹(dàn)是不可持续的(de)。由于标普500指(zhǐ)数几次突破4200点(diǎn)的尝(cháng)试都(dōu)以失败告终，缺乏(fá)动能可能会限制量(liàng)化(huà)基金(jīn)的(de)需求。另一方面，新一轮(lún)的抛售可能会促(cù)使量化基金(jīn)改变路(lù)线，并(bìng)退出股市。

　　好于预期的经济数据(jù)和企业(yè)财(cái)报也提(tí)振(zhèn)股(gǔ)市。尽(jǐn)管(guǎn)各公司(sī)在(zài)本(běn)财报季的业绩(jì)超出(chū)预期，但(dàn)目(mù)前来(lái)看，这还不(bù)足(zú)以让美国企业重(zhòng)回增长轨道。就连美联储官员(yuán)也(yě)预测今年晚些(xiē)时(shí)候会出现“温和衰(shuāi)退(tuì)”。过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句p>

　　不(bù)过，美(měi)国(guó)银行(xíng)的(de)Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过(guò)早(zǎo)地为经济衰(shuāi)退做准(zhǔn)备而采取防御措施(shī)，最终可(kě)能会付(fù)出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业(yè)往往在衰退前(qián)的6个月内(nèi)表现优异。直到真(zhēn)正的经(jīng)济衰(shuāi)退到来，防御(yù)性(xìng)股票才开始大放(fàng)异(yì)彩，尽管它们的(de)领先地位通常会在下(xià)行(xíng)周(zhōu)期结束前逆转(zhuǎn)。

　　美(měi)国(guó)银行的经济学家预计，美国经(jīng)济衰退将(jiāng)从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句