在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处于投100块钱值多少美元，100美元是几百元钱标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的1100块钱值多少美元，100美元是几百元钱7.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项目(mù)等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年(nián)预计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披露的(de)年(nián)报数据显示(shì)，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季(jì)度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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