金融(róng)界4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值(zhí)合适做多(duō)但是驱动有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累库(kù)和订(dìng)单下滑导致的现货价(jià)格(gé)下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移(yí)。从09可能的向上驱动中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目(mù)前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得。策(cè)略(lüè)上(shàng)，SA现货(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子huò)存在企稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的(de)表现环比和同比上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年(nián)旺(wàng)季的(de)水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上(shàng)调现(xiàn)货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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